医药板块又跌上了热搜。

今天中证医疗指数再创新低，自2021年7月创下19992的高点后，一路下跌，至今已经累计下跌约60%了。

这轮下跌最主要的原因是，今年力度空前的医药反腐。这次主要查处的是假借学术活动名义收受红包回扣、违规接受捐赠或资助、与医药企业关联的经销商或销售代表等以各种形式实施的带金销售等问题。截止7月末，已有近160位院长和主要领导人被查处或主动反映问题。

反腐不是好事嘛，怎么医药板块还大跌“罚款”呢？

因为市场担心医药反腐的推进对药企会有影响，尤其是这次力度这么大，对于一些销售费用占比比较高的药企，大家多少都会猜测，这里面是不是有商业贿赂的可能呢？

水太深，风太急，先跑再说吧。于是，医药板块在龙头大跌的引领下，全线崩溃……

今天可乐就来和大家聊一聊医药板块，接下来会怎么表演？以及，你手里那些绿得发慌的医药基金，该怎么治。

首先，这次医药反腐的力度，确实是非常大。

往年也有过类似的医药行业反腐，比如19年和20年，不过彼时主导监察的是医保局和卫健委，审计结果和具体查处是没有对外公布的。

然而这一次由中纪委牵头的反腐行动，非常下沉，挖得很深，从医药代表、到科室医生、主任、院长等等，集中查处在学术活动名义收受红包或回扣等问题。具体进展大家可以关注相关官方新闻。

那么，对医药行业会怎么影响？

可乐汇总了一些机构观点，供大家参考。

交银国际分析称，今年以来，医疗领域反腐力度较以往更严格，市场对个别公司有所担忧。但是，龙头上市药企/械企在过去多轮反腐行动的监督和惩戒下，已经将合规运营放在首要位置、形成了相对符合监管要求的销售管理系统。

短期内，本轮反腐将打击、清退部分运营不合规的企业，但对合规较严格的龙头药企和械企来说影响有限；

长期来看，这将进一步扭转医药行业重销售、轻学术的现状，减少不合理竞争，促使真正具有创新性的产品脱颖而出，利好创新药和创新器械行业的健康发展。

华泰医药团队表示，医疗反腐对医药医疗板块上市公司的收入，尤其是利润端的影响有限。主导收入的最大因素依然还是市场需求，医疗需求依然强劲，医保政策也持续转暖。

即使在合规要求不断提升的情况下，大型药企的销售将会受到最轻微的影响，以及销售费用率也有望进一步降低从而提升利润率。从目前的沟通情况来看，药企对于下半年的展望普遍依旧是乐观的。

融通健康产业基金经理万民远表示，市场容易将医疗反腐与此前限制“三公消费”冲击白酒行业进行类比，但两者有本质区别，医疗反腐并不会长期影响行业需求。医疗需求具有很强的刚需属性，不管是药品、耗材、设备还是诊疗需求不会因为反腐消失，即使短期因为反腐力度过大导致波动，一般也会迅速恢复。

以2012年为例，当年医疗反腐是历年力度最大的一次，医药板块只有一个季度受到短暂影响，之后迅速恢复正常并回补需求，预计本次也不会例外。

汇添富基金指数与量化部副总监、医药ETF基金经理过蓓蓓指出，医药反腐并非近期才有，在医药企业内部已开展多轮，多数龙头上市药械企业已形成了相对符合要求的销售管理系统。

除了大咖们的观点，咱们还可以看看板块估值这个重要数据。

可乐选取了五只主流医药行业指数，整理了一张今日收盘后的最新估值表格：

数据来源：Choice

截止日期：20230807

很显然，医药指数估值现在就是底部区间，向下空间很有限。虽然短期事件扰动的波动难以精准预测，但行业中长期的基本面和需求是妥妥的向上，均值回归早晚都会来。数

当然，也并不建议大家现在大举补仓医药基金，一来板块短期波动难免，继续向下也是有可能的，现在杀进去很容易埋在里面；二来，今年这个行情，大家手头应该也没什么闲钱可以拿来补仓了，还是省着点花。可乐认为，基友们可以结合自己的资金情况，分笔补仓，别一把梭哈，如果没钱可补，也别急着割肉，眼光放长远些，现在不过是浮亏，等这阵风波过了，就都回来了。