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科创100ETF明日上市,是啥?买么?

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金组合PLUS 金组合PLUS 2023-09-14 18:01 阅读(981)

科创100ETF,是科创板指数里的二娃,大娃叫科创50

科创板已经四岁了,主打“硬科技”。作为板块里唯二的指数基金,科创50和科创100都很赛博朋克,但二者是互补关系,有不少差异。

首先,市值不同。

科创50,是科创板里市值排前50的股票们,平均市值500多亿,最大的中芯国际,总市值2000多亿;而科创100,是市值排51-150100只股票,平均市值约170亿,市值结构和中证1000指数很接近。

第二,行业分布不同。

科创50,以半导体公司居多,指数内的半导体行业占比近50%;而科创100的行业分布更均匀,按市值占比统计看,医药生物(28.44%)、电子(19.95%)、电力设备(19.75%)、机械设备(11.07%)、计算机(10.20%)。具体二者的行业分布区别,大家可以看下图:
图片来源:Wind,银华基金,20230911

第三,弹性不同。

弹性分两方面看,一是业绩;二是走势。

业绩方面2023年科创100的净利润增速预期是58%,科创504%;明年的净利润增速预期,科创10044%,科创5034%这是由于科创100的基数小,使得其业绩弹性高。同时,从实际业绩上看,科创100的表观数据优于科创50

走势方面,科创100的波动要比科创50大,即涨的时候涨得更多,但跌时也跌得更深。这两个指数的生日,就是基日,是同一天,都是20191231日,从它俩出生到现在,期间大约有4个反弹阶段,科创100的平均涨幅是36%,科创50的平均涨幅是21%。当然,不能光看人家吃肉,不管挨打,科创100下跌幅度也相应更大,具体大家可以看下面的走势对比图:

数据来源:Wind统计区间为:201912.31-2023.06.30

注:我国证券市场成立时间较短,过往历史数据不代表市场运行的所有阶段,过往历史数据并不构成基金业绩的保证科创板交易规则和其他板块差异较大,股票价格易发生较大波动请投资者谨慎抉择。

四个反弹阶段涨跌幅分别为:20200401-20200701科创100/科创50/上证综指/沪深300/中证500/中证1000分别上涨67%/39.8%/10%/15.2%/16.7%/16.8%;20210501-20210801 科创100/科创50/上证综指/沪深300/500/中证1000分别上涨32.8%/20.3%/-14%/-61%/4.3%/13.8%20220501-20220801科创100/科创50/上证综指/沪深300/中证500/中证1000分别上涨31.7%/16.2%/7%/4.3%/12.8%/25.2%;20230101-20230201科创100/科创50/上证综指/沪深300/中证500/中证1000分别上涨12.6%/6.9%/6.3%/8.4%/8.6%/10.1%

虽说科创100更刺激,不过单算历史累计收益,如果你在基日同时买入了科创100和科创50,拿到今年630日,科创100的阶段累计收益是17.4%,科创50的阶段累计收益是0.5%。看来,只要心够大,心态够好,波动似乎也不那么可怕。

和大哥科创50对比完,可乐再带大家来看看科创100自己现在的情况。

科创100,由于市值更小,弹性更大,可以说是「成长中的成长」。如果你看好硬科技,又青睐成长性更高的标的,可以考虑科创100ETF。

从估值角度看科创100现在处于历史低位的“便宜”区间。这里需要说明一下,对于科创板指数的估值,一直是个“谜”,大家很难得出一个一致的数值。

这是因为,科创型企业一般都不是线性增长的,因为专注于搞“科技与狠活”,它们的研发投入都较高,技术路径也不确定,不少科创公司都是连年亏损,然后在研发出一个成功的大单品后,逆风翻盘,突然就财源滚滚。鉴于这种特征,科创板的估值方法不能照搬传统行业,目前也没有一个统一的方法。

对于科创100指数估值,可乐参考了国盛证券研究所的报告算法,他们用了三种估值方法来测算,三大估值方法均显示当前科创100指数的估值处于底部区域。具体结果如下:

1)指数PEPB所处估值分位数当前位于1%分位数附近,处于历史极低水平,估值修复空间较大;2)相对估值的zscore小于-1.5倍标准差,向上空间较大,相对估值的修复才刚刚开始;3)反向DCF模型显示当前科创100指数的业绩透支年份为4.1年,指数的业绩透支年份相比科创50指数具备优势,估值处于历史底部区域,向上的空间远高于向下的风险。

看不懂没关系,反正结论就是——现在挺便宜,肯定不算贵。

明天(915日)首批4只科创100ETF就要正式上市了,分别是博时、国泰、鹏华、银华这四家基金公司的产品。由于是被动指数基金,它们四个到时候的走势差异应该也基本相同。

从人气看,博时在募集期热度最高,具体的,博时上证科创100ETF的净认购金额为26.6亿元,国泰上证科创100ETF的净认购金额为14.9亿元,鹏华上证科创100ETF的净认购金额为14.4亿元,银华上证科创100ETF的净认购金额为13.6亿元。大家要是感兴趣,自行选购即可。不过也不着急,最近科创板仍在调整,再加上科创100本来波动就大,逢低分笔或者定投都可。

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