朋友们，喜大普奔啊！

我宣布，第53次3000点保卫战再一次取得了阶段性胜利。‍‍

周五的市场一路走高，沪指成功收复3000点，我们又一次站到了3000点上方。‍‍‍‍‍

不过，今天最大的惊喜不是3000点，而是沉寂了一年的创业板指数。‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍

在下跌了很久很久之后，创业板终于迎来大涨，收盘涨幅接近3%，让很多人开始关注，这会不会是一个变盘信号。‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍

要知道，在一个月前，创业板在2020年4月后，首次跌到2000点下方，宣告曾经的创业板牛市彻底成为过去。‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍

今年以来，创业板跌幅超过17%。

到底是什么原因让创业板如此惨烈呢，大概可能和这两个因素有关。‍‍

第一点，今年的市场风格更追求稳健。‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍

国内经济复苏不如去年预想的那样强劲，海外的无风险收益率还一直走高。‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍

在这种内外都有压力的情况下，今年的权益市场大家都开始稳了起来。‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍

最显著的特点是，大家都在追求高股息策略，像一些红利低波基金在今年格外受到追捧。‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍

而作为成长风格的创业板指数，在这种市场里就被抛弃了。‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍

‍‍第二点，创业板指数的两大核心板块一直跌跌不休。‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍

新能源和医药是创业板的主要成员：

今年以来，新能源板块大幅回调，以新能源汽车为例，年初至今下跌超过24%。‍‍‍‍‍‍

医药板块更是离谱，从21年2月就开始调整，现在已经回调了接近50%。

两大核心板块的调整，拖累了创业板的走势。‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍

不过，如果我们我们看过往走势，就会发现：现在有多狼狈，曾经就有多风光。‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍

‍‍‍‍‍‍从2010年创业板指数诞生后，一共有两次比较大的牛市。
第一次是在2012年12月到2015年6月。

当时正值移动互联网浪潮，让创业板指数在两年半的时间中，从585点涨到4037点，上涨幅度超过590%。‍‍

第二次是在2018年10月到2021年7月。

这一次赶上了新能源爆发，让创业板指在不到三年时间里，从1184点涨到3576点，上涨幅度超过200%。

复盘历史，可以得到两个思考：‍‍‍‍

一个是，第一次牛市与第二次牛市之间的跌幅很大。‍

从2015年6月牛市的顶点，到2018年10月下一轮牛市的起点，这中间经过了三年半的时间，经历了高达65%的跌幅。‍‍‍‍‍‍‍‍

‍‍而这一次，如果从21年高点开始算，创业板指数累计下跌44%，绝对跌幅没有达到上一次的水平。‍‍

另一个是，第一次牛市和第二次牛市的起点估值相近。‍‍

两次牛市起点的估值都是30倍左右。‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍

而现在创业板指数的估值是27倍，进入了牛市起点的范围。‍‍

历史百分位数也只有0.38%，意味着比过去99%的时间都要便宜一些。‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍

总结来说，创业板指数虽然绝对跌幅还没有达到上一次的水平，但估值层面已经逐步逼近牛市的起点了。‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍

所以，丸子期待着这泼天的富贵早晚会轮到「创业板」头上的！‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍

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「丸子日报」（2023/10/27版）：

中概及其亲戚们的最新进展

中概互联亏损-21.36%；恒生科技-9.95%

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