突然想到就是去年的这个时候，港股来了一波气势汹汹的跨年行情。

三个月时间，恒生指数大涨52%；

恒生科技指数涨幅更是超过70%

所以，有朋友期待着，今年会不会也有一波属于港股的跨年行情呢？‍‍‍‍‍‍

我们先来看一下最近的市场：‍‍‍‍‍‍‍

主打一个“涨了，但不多”。

像恒生指数，这一个月的涨幅只有3%；

恒生科技指数好一些，但也只有11%，和去年相比简直是小巫见大巫。‍‍‍

所以说，最近只是一个小小的反弹行情。

那接下来会变好吗？‍‍‍‍

有机构推测，可能不太会。‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍

因为，虽然今年的行情和去年有一些类似，但节奏可能有所不同。

去年港股的修复性反弹，主要来自三大预期的变化：

一是，美国通胀数据或将出现拐点，海外流动性有望迎来放松；

二是，“稳地产”政策密集发布，预计房地产市场能维持稳定；

三是，防疫优化措施推出，预期将加快推动经济修复，并带动港股上市公司盈利上调。

今年和去年的类似性在于：海外流动性拐点比去年的确定性更高，因为有预期明年美国将进入降息周期。‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍

这对于港股中长期估值修复，特别是对于成长类资产，提供了更强的支持。

但节奏不同的地方在于：‍‍

今年市场并没有出现去年三季度的大幅下行，市场全年走势属于震荡行情。

修复的节奏相对来说，可能会偏震荡上行为主，和去年大级别的快速反弹有一定区别。

所以，港股复制去年的反弹行情，概率不太大，预计会相对平缓。

不过，虽然跨年行情可能比不上去年，但港股市场近期依然有四大好消息：‍‍

第一个是，上面说到的未来降息预期提升，美国国债收益率出现下跌，无风险利率下降带动估值出现修复。‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍

第二个是，ZM关系有望出现一些积极变化。

第三个是，促进经济平稳增长的逆周期政策持续出台。

我国财政历史上仅有三次年内追加财政赤字，而今年出台的万亿特别国债增发，是非常值得重视的信号。

最后一个是，香港特区政府近期将股票交易印花税税率下调至0.1%。

香港此前提高了印花税，导致整个市场受到冲击，现在降低印花税可以改善市场流动性，提升交易活跃度，并在一定程度上支持了港股风险偏好的修复。

所以，有机构直呼港股的天，快要亮了。‍‍‍‍‍‍‍‍

但我们都知道，对于港股而言，最大的问题还是流动性：‍‍‍‍‍

港股市场目前的日均成交额只有A股的10%-15%，所以需要更多活跃资本市场的措施来提振。

整体来看，从2021年2月的高点至今，港股已经连续3年处于熊市周期，估值低，市场有反弹的需求。

而且，港股拥有不少A股市场的稀缺标的，主要分布在互联网、跨国消费、金融、创新药、新能源汽车等行业。

大多还是行业的领军企业，具有明显的竞争优势。

总结一下：虽然今年港股市场的跨年行情可能没有去年猛烈，但未来仍有机会，大家还是要保持耐心。

毕竟守得云开，才能得见月明～

「丸子日报」（2023/11/20版）：

中概及其亲戚们的最新进展

中概互联亏损-20.65%；恒生科技-6.61%

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