最近我们有盘点不同的宽基指数系列，有豆友问，这么多宽基指数，到底该怎么搭配呢？

这是个好问题。

每个指数都有自己的优势，但如果我们没有一个全面的认知，可能会面临买重或者买漏的问题。

今天我们就从宽基指数的相关性层面，来探讨下这个话题。

一

我们选取A股主要宽基指数：

万得全A、上证指数、深证成指；

上证50、沪深300、中证500、中证1000、国证2000、中证2000、创业板指、科创50、北证50；

以及最近新出的科创100、创业200、深证50。

来分别算下近1年、近3年、近5年、近10年，彼此的相关性。先上数据，后面咱们再来说结论。图1：主要宽基指数近1年相关系数
图2：主要宽基指数近3年相关系数
图3：主要宽基指数近5年相关系数
图4：主要宽基指数近10年相关系数

以上数据来源wind，截至20231124

二

从上面的几组图，我们发现：

1、从图1的结果来看，北证50和其他所有指数的相关系数都很小，和北证50相关系数最高的是国证2000，是0.41，最低的是科创50，相关性只有0.22。

尽管北证50成立时间很短，但这个结论应该还是比较站得住脚的，而且最近北交所和主板极度背离，和直接感受也差不多。

2、其他指数中，不管选什么时间区间，和其他指数相关性最小的是上证50，甚至比科创50还要小那么一点。

这和我们很多人的主观认知有些偏差。或许因为上证50成分股的市值都太大了，导致和整个市场其他指数比较脱节。

和上证50指数相关性较大的是沪深300，这俩都属于市值大的宽基指数。

3、排在北证50和上证50之后，整体相关性较小的科创50、科创100和创业板指。

这个比较好理解，科创50约等于半个半导体，科创100的一半是由医药+电子组成，创业板指受新能源和医药影响较大，这3个宽基指数的行业特性相对明显，所以整体相关性较差。

4、中证500和上证50、沪深300的相关性比较差，但和中证1000、中证2000、国证2000的相关性很高；

中证1000、中证2000、国证2000就更不用说了，彼此相关性非常高，到0.99了；

5、再看看新出的3个指数。

深证50，不管哪个时间段，都是与沪深300相关性比较高，其次是创业板指，接下来是上证50。这主要是因为深证50的样本股也属于沪深300，和创业板指的样本股也有重合，和上证50完全没有重合。

创业200，和创业板指的相关性不太高，和中证1000、中证2000、国证2000的相关性更高，本质都是小盘股，跟随了小盘股的行情；

而科创100，整体和其他指数的相关性比较低，相关性相对较高的是中证1000和科创50。6、整体看，时间区间越长，所有指数整体的相关性越高。

可能是因为，短期内会出现结构性行情主导的行情；但拉长时间看，市场还是同涨同跌的。

三

基于上面相关性的高低，我们可以对宽基指数做个分类：

♦ 上证50、深证50和沪深300算一类，属于大市值宽基指数；

♦ 中证500、中证1000、国证2000、中证2000、创业200算一类，属于中小市值宽基指数；

♦ 创业板指、科创50、科创100、北证50可各自自成一派，跟谁都关系不大。所以我们搭配的时候，可以在上证50+深证50、沪深300中选一个，中证500、中证1000、国证2000、中证2000、创业200选一个，然后创业板指、科创50、科创100、北证50都加上。

配置比例上，大市值、中小市值、以及科创创业方向各配1/3左右，北证50由于可能存在流动性问题，建议少配或者不配。

如果有精力，也可以根据市场风格做一些仓位调整，或者根据自己的喜好做些取舍。