最近市场跌个不停，大伙都很绿色心情。

可乐也是切换到了修仙状态，多读老庄，无欲则刚……那，就来跟大家说点和信仰、希望相关的吧！

聊聊星辰大海的科技主题。

2023 年两会政府工作报告提到：“要完善新型举国体制，发挥好政府在关键核心技术攻关中的组织作用，突出企业科技创新主体地位。作为支撑现代经济社会发展的战略性产业，实现半导体领域技术攻关、补强产业链薄弱环节，也是推动科技制造业转型升级的重要一环。”

方向上看，科技主题的投资机会肯定是不错的，今天给各位介绍一位工程师出身的科技基金经理——刘扬，本科毕业于武汉大学地图学与地理信息系统专业，硕士是中科院的卫星遥感专业。

2008年毕业后进入华为工作，主要在海外负责网络规划和项目管理，5年时间，踏遍五大洲的十几个国家。2014年，刘扬转战投资领域，进入长城证券担任通信行业研究员，之后进入前海人寿担任权益基金经理和境外投资基金经理，2021年7月加入创金合信基金开始管理公募产品。

科技板块自带赛博朋克风，有些看起来很炫酷的技术或公司，放到二级市场里，可能并不是一笔好买卖。有多年实业经历的刘扬，在科技股的选择中，会更加注重用公道的价格买入真成长。

具体到投资方法上，刘扬基于中观视角自下而上构造组合，通过行业细分领域的景气度边际变化对比，优选景气度上行的细分行业。接着，在既定行业下通过竞争格局、优质标的两个角度精选个股，基于竞争格局角度，判断企业的估值是否合理。优质标的必须满足：市场景气度和驱动力相匹配、具有清晰的商业模式和战略规划、有竞争力的产品以及好的研发投资回报比，同时要求公司要有长期艰苦奋斗的作风和鼓励创新的企业文化。

再来说说创金合信这家基金公司，确实不是咱们耳熟能详的头部大厂，但这家司龄9年的年轻公司，行业排名在前30%（46/143），专户规模全行业第一（数据截至2023年12月），专户特色也使得创金合信在主题和赛道的研究上更加精和深，产品的投向必须和基金经理的能力圈相匹配，尤其是主题类基金，一般都会选择专业强、有产业背景的基金经理来担任，既使得基金经理有的放矢，也能证产品的投资有方，刘扬的产品亦是如此。

数据来源：天天基金，截至20231226

2023年即将过去，截止目前，刘扬在管基金的排名在同类中排名相对靠前，基本算是在整年跌宕起伏、下半年科技被碾压的行情中支棱住了。

当然，对于主题类基金，尤其是科技板块这种高弹性主题而言，受行业波动影响是很大的。拿刘扬在管的创金合信软件产业来说，这只基金于去年9月底成立，运行满1年，也就是今年9月底那会儿，阶段收益约25%，彼时也是全市场次新主动权益基金中收益最高的，然而，今年四季度市场整体表现不佳，前期涨势不错的科技板块更是大幅杀跌，使得基金净值遭遇明显回撤，年内收益也由盈转亏。

对于明年，刘扬既不悲观，也不盲目乐观，而是通过跟踪各细分领域的景气度边际变化，来规划自己的投资方向和节奏。

在近期公开调研中，刘扬拆解了对科技各细分赛道后续的看法，比如对于今年大热的AI，他会用象限法分析全球AI应用，通过对大模型推进和算力成本的跟踪来观察行业发展进度，在诸多应用公司中择优投资；也会基于预判去不断验证和纠偏，如存储板块，一年前的预判是三季度见底、四季度复苏、明年供不应求，现在看的确是这样，布局方向上也有一定倾斜；对于信创，公司质地是一方面，还得观察地方财政和国家补贴情况，来观察资金、订单和项目的落地和推进，来判断短期行业的复苏情况。

从投资思路看，刘扬擅于将学术、实业、和投资相结合，并交叉验证，找出既有远期信仰，也有实质驱动的优质公司。

科技既是第一生产力，也是当前咱们民族振兴和社会发展的基石，特别是在外部“卡脖子”等扰动下，国内更是要大力发展，努力自主创新，未来政策对行业的呵护和扶持可期。

看好相关产业投资机会的小伙伴，可以按照自己的资金情况和风险偏好，适当参与，并且，因为科技主题的涨跌幅度相对比较大，大家在操作上也可以灵活些，注意好阶段止盈，超跌时也可以考虑补一点。