1月理财方面就是按部就班的调整工资定投的比例，朝着2023年终总结设定的股债配比70/30组合靠近，另外在一些养老金长期投资延税和税后账户之间做了一些资产对换调整，优化未来需要套现支取时的税务。

家庭金融资产

1月末家庭金融资产余额：$3,149,117，环比12月增长$44,248 or +1.4%。目前的资产配置组合股债配比57/43，跟上月变化不大，略显保守。

主要的涨幅还是跟随美股大盘，1月标普500涨幅2.5%，势头不减的纳指涨幅3.3%。而大背景却是美国的通胀数据并不理想，今年的降息预期也在不断降温，十年期国债收益率1月不降反升（3.9%->4.1%）也意味短期货币还是偏紧。

不过花街市场分析人士貌似对全年美股还是看好，个人总结一下主要观点是基于美国大选之年来自zz方面对美联储的无形压力，拜登想争取连任的话经济数据不能太难看，同时美联储的主要任务已经从去年升息打压通胀转变到了维持经济稳定运行和降低失业率，简单来说美联储可能会托市。

在如此高通胀和高利率环境下，美国经济奇迹般地躲过了经济衰退。2023年第四季度经季节性和通胀因素调整后的GDP按年率计算增长达3.3%。 2023年全年美国GDP增长速度达2.5%，相比于2022年的2.1%进一步提升。

美股的高歌猛进也离不开国内投资者的助攻，上周看到财经新闻提到截止1月23日，市场上共有107只跨境ETF，其中55只跨境ETF的溢价率超3%，占比高达51.40%。具体来看，易方达MSCI美国50ETF以高达21.04%的溢价率位居榜首；华夏野村日经225ETF、富国纳斯达克100ETF紧随其后，当日溢价率分别为20.54%、18.21%。

我1月初在回帖“2023年靠QDII基金落袋10万收益”中也提到，资产全球配置分散风险的思路很重要，相对成熟的美股市场在全球股市中的比重高达60%，小她上却鲜有人讨论如何配置。

但是，作为ETF产品溢价20%则有点夸张了，理论上ETF的价格应该是围着其价值线波动，即便是跨境ETF产品缺乏套利操作机制，也存在外汇额度上的限制，因此存在一定的溢价也未尝不可，但通常不会超过3%的溢价。美股去年涨幅惊人估值已经很高的基础上，今年美股ETF产品一年能涨20%可能性极小，目前花街最好的预期也就是标普500在2024全年涨8-15%，而溢价20%几乎把未来几年的涨幅提前透支了。

提醒：奉劝各位如果有准备高溢价配置海外ETF资产，请一定要注意预期和风险管理，也可以看看我之前关于查理芒格投资建议和资产配置的帖子，说不定有些启发。

最新发布的2023“Callan资产周期表”对长期投资者资产配置的启示

在讨论如何做资产配置时，最常见的问题是：“为什么不只持有100%的美股？为什么要配置海外股票？需要配置债券吗？”

上周发布的Callan“资产周期表”，展示了过去20年中8个主要资产类别的相对表现。表格中最表现最好的资产类别位于顶部，并向下排序，直到最差的资产。集中观察特定的资产类别（颜色）上，然后视觉上注意其相对表现如何变化，是最容易理解的。

Callan投资回报周期表传达了跨资产类别（股票与债券）、资本规模（大小市值）和股票市场（美股和海外资产）进行分散投资的有力理由。该表突显了所有资本市场固有的不确定性，排名每年都会变化。还值得注意的是绝对和相对表现之间的差异，因为过去20年中，表现最佳的资产类别的回报范围很大。

对长期投资者来说，你能做好的事情就是识别哪些是长期投资的好资产，并接受短期波动将是不可预测的事实，而且好资产也不会每年都处于高增长盈利状态。

    - 比如2023年收益排行第一的大盘股（深蓝）在2022收益率是-18.11%，而其中的Tesla和Intel在上周财报后都经历了大于-10%的单日跌幅，以Magnificent 7位代表的几个科技巨头去年领涨股2024全年的表现普遍不太看好。

    - 另一方面，近期表现不佳的资产最终也会恢复。看看橙色方块所代表的新兴市场指数，其中国内股市在MSCI新兴市场指数高达24%，在多年前表现还算不错，但如今很少听到美国投资者热捧它们的消息。

    - 2022年的股债双杀造就了现金为王如短期国债的收益率（浅蓝）排第一，但到了2023年即使受益于加息也有着5.01%的收益率却成了垫底的资产，而过去20年间有8次垫底，由此可见现金为王除了短期避险以外，并不是一个长期投资的好策略。