春节后的这两天行情，还比较正常，按剧本走的话，短期修复的概率是很大的。毕竟节前的踩踏式断崖下跌，帮家人们把价格又一次打下来了，加上经济企稳、政策呵护、资金面平稳等等，接下来的市场有望逐步恢复均衡正常的状态。

那么，站在当前时点，如果你看涨，但又有点“暴跌PTSD”的，买点什么合适呢？

可乐觉得吧，至少得满足3个条件：

• 够便宜。

• 相对稳（不图暴涨但求别暴跌的那种）。

• 白一些（不会“人为”整出些幺蛾子）的标的

巧了，最近有个新发的ETF恰好满足这些需求，它就是龙年第一只ETF——中证$A50ETF。

中证A50是什么？和其他50指数有啥不同？

根据中证指数官方介绍，中证A50（930050）是从各行业龙头上市公司证券中，选取市值最大的50只证券作为指数样本，以反映各行业最具代表性的龙头上市公司证券的整体表现。

相比其他50指数，中证A50指数更加均衡分散，这主要源于它的三大编制特征：

一、利用ESG负面剔除

中证A50在编制时加入了中证ESG评分作为筛选条件，剔除了ESG得分极低的公司，来规避可能出现的爆雷风险，从而提高组合收益。

简单科普一下，ESG是全球可持续发展议题的重要方面，也是当前资管领域关注的重点，主要从环境(Environmental)、社会责任(Social)、公司治理(Governance)等维度对企业进行综合评价。ESG评级在规避尾部风险、提升指数长期收益等方面发挥重要作用。

二、选取属于沪深股通证券作为待选样本

中证A50在选取样本时，增加了成分股为沪深港通标的的限制条件，这样就能使外资更方便参与，一定程度提高了中证 A50 指数的流动性。

三、从中证三级细分行业优选龙头股，行业更均衡，且大金融板块占比较低

中证A50从中证三级行业中优选龙头，相较上证50、富时中国A50、沪深300等指数，中证A50不仅兼顾了一些市值相对较小的细分行业龙头股票，而且避免了对大市值个股扎堆行业的过大权重。

拿富时中国A50指数来说，它的行业分布就相对集中，在主要消费（如食品、饮料和烟草）和金融（如银行、保险、证券）的总占比高达60%。而中证A50指数的行业分布就更均衡些，涵盖27个申万一级行业，当前中证A50前三大重仓行业分别为食品饮料、电力设备及新能源、医药，权重占比分别为 12.48%、12.12%、11.41%。没有特别集中的板块。

中证A50指数可以理解为咱们自己的“漂亮50”，比其他50指数更均衡一些，也是公募和北向等机构的重仓核心资产。

当前的投资性价比怎么样？

一般我们说到投资性价比，可以从两大方面来考量，盈利能力和估值。

就中证A50而言，盈利能力方面——

截至2023年三季度末，中证A50指数成分股的净资产收益率中位数为 14.83%，高于主要宽基指数。并且，指数内大部分成分股的ROE＞10%，整体盈利能力较强。

数据来源：wind，截至20230930

估值水平方面——

在经历了三年调整后，截至2023年12月29日，中证A50指数成分股的PE中位数回落至历史低位，估值中位数仅18.46倍。

数据来源：wind，截至20231229

纵向来看，中证A50指数当前处于投资性价比较高的时刻。横向和其他宽基指数相比，它同样也比较能打。从基日20141231起至20231229这九年以来，中证A50累计涨幅35.69%，年化回报3.55%，优于同期上证50、沪深300等宽基指数，也优于MSCI中国A50互联互通指数、富时中国A50等同类指数。并且，同期中证A50的最大回撤最小、夏普比也最高，可见风险收益比很不错。

数据来源：wind，20141231-20231229

怎么选对应的ETF产品？

中证A50指数是今年年初发布的，首批10个相应的ETF产品已于本周（2月19日）开始发售，首批认购期预计截止到3月1日，它们分别是易方达基金、华泰柏瑞基金、摩根资产管理、富国基金、嘉实基金、大成基金、华宝基金、银华基金、工银瑞信基金、平安基金旗下的中证$A50ETF，这10只产品管理费率没差别，都是0.15%。

有一家比较特殊的是摩根资管的中证$A50ETF，它在条款中增加了一个“强制分红”，即每季度最后一个交易日ETF相对标的指数的超额收益率为正时，会强制分红，收益分配比例不低于超额收益率的60%。这个分红的钱主要来源于指数成分股的分红，相当于每季度它满足条件的话，就帮你强行落袋一部分，当然，你可以选择现金分红，也可以红利再投资，这个还是看个人。

整体而言，ETF产品各家从差异不会特别大，在发售期认购呢，就相当于以每份1块钱的成本买入，你也可以等上市后按市价来买。

客观来说，A50是大象，市值都比较大，要是你期望来一场特别泼天的暴涨，概率可能也不大，毕竟体量摆在这。不过，在现在这个时点，赚一波修复的钱还是可以期待一下的，再掂量掂量风险，可乐觉得，这是个稳健投资者可以考虑的标的。