国城转债基本资料

国城转债，2020年7月15日发行，2026年7月15日到期。

发行规模8.50亿元，至今仍然有8.49亿元未转股。

最新转股价21.20元，正股国城矿业股价9.84元，国城转债转股价值46.42元，转股溢价率112.00%。

公司基本面

国城矿业发布了2023年全年业绩预告：

业绩大幅下滑，主要原因是公司部分产品销售价格大幅下滑，导致少赚了1.37亿元。

国城矿业主要收入来自矿产的采选，近几年净利润一直在1亿元～2亿元之间，不算差，反正家里有矿，赚多赚少都是稳赚。

机会

按照国城转债募集说明书，在最后两个计息年度，如果公司股价连续30个交易日低于转股价的70%，投资者可以将转债按面值+应计利息回售给公司。

国城转债将于2024年7月15日进入“最后两个计息年度”。按目前的股市行情和公司业绩，到时候，大概率是会触发回售的，债券持有人就可以按“面值+应计利息”的价格把转债回售给公司。

转债价格到时候大概率回到100元，现在98.409元，大半年时间，赚2%左右。

收益率有点低，好处是风险不大。

没风险？

国城矿业不是国有企业，但经营还是挺稳的。最近五年最差的业绩也就是2023年，已经有预告，爆雷概率极低。

公司货币资金少，不够支付回售的，大概率会通过下修转股价来避开回售。

目前国城矿业市值109.98亿元，大股东持股比例高达70.18%，这种情况下，下修转股价，对大股东的控制权毫无影响，对所有股东的权益摊薄也不多，不太可能在下修时耍流氓。

如果到时候提议下修，转债大概率会涨到100元以上。如果下修到最低，国城转债可能就一直在100元以上了，毕竟到期税前赎回价有110元呢。

计划

我目前转债主要有塞力转债、鹿山转债、立高转债。都是准备慢慢熬的。

文科转债和国城转债的价格都不低，我就关注着，有机会就买，没机会就算了。

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