今天A股回调，幅度是3月份以来最大的一次，大盘下跌-0.95%，创业板指下跌-1.47%。

个股中位数-1.85%，下跌的个股有4384只，还是有点惨的。

数据来源：wind

终于有一次像样的回调了，之前涨几天跌几天，有种要走牛的错觉。但有回调才正常，这是股市的正常运动规律。

今天热门的概念板块还是kimi人工智能模型方向，中证传媒上涨+1.7%，是今天最靓的仔。

国家队在下午1点左右，也就是大盘跌幅-1.5%的时候出手了，不过买入资金不算太大，目的应该是不让市场单边快速下行。资金可能是40亿左右，指数跌幅收窄了一点。

今天下跌的原因，主要是两个。

一是汇率。今天离岸人民币汇率跌破7.26，快要冲击7.3了，源头因为瑞士降息。

汇率的数字含义是1美元能兑多少人民币，数字升高，人民币贬值，数字下降，人民币升值。

瑞士是这轮第一个降息的发达国家，接下来其他国家可能也会跟上（下午看到英国也宣布降息了），降息会导致本国币种贬值，大家发现还是美元最强。

世界各国的汇率基本上都是以美元做基准，美元走强，其他币种就弱了，包括人民币。

人民币贬值会导致外资流出，今天上午北向资金一度净流出60亿，好在尾盘收回来一半。

二是美国这边有议员又有新提案。其中两个说得还挺狠：

提高投资中国公司的资本利得税。资本利得税，就是对买卖股票等资产获得的利润征税，多收税肯定会直接影响投资人的收益，进而影响投资中国企业意愿。

禁止指数基金购买中国股票。就是让美国的指数把中国的公司剔除了，那基金也被迫卖掉，妥妥的利空。

虽然这仅仅只是个提案，不一定会落地，但只要发出来就会引发市场恐慌。今天港股、中概股超跌，A股中对中美关系比较敏感的医药、新能源比较弱。

现阶段正是美国大选前夕，出台各种打压中国的政策已经是家常便饭了，估计接下来还会有针对医药和半导体等行业的限制法案，咱们得有点心理准备。

……

最近在看一本书，叫《周期、估值与人性》，主要是介绍近20年，A股行情的演变，包括投资策略的变化。

我目前的一个感受是，要想在A股找到一个能持续赚钱的方法，真的不容易。书中有一部分是这样写的：
从宏观研究到成长股的挖掘，再到龙头至上，这几年又是量化和红利的天下，每隔几年市场主流的投资方法论就完全变样。

我想起来之前看过的一个关于黄金投资的报告。

分析师用大量的篇幅探讨了黄金的影响因子及权重、逻辑链条等，在历史上，这些框架都是适用的。

但分析师最后还是很苦恼，因为这一轮的行情，和框架偏离了，他入场还是早了半年。

不得不说，投资这件事，不确定性太多了，用一套固定的思路去投资，不一定能取得好效果。

怎么办呢？其实也没有好办法，只能尽可能分散配置来分散风险。市场本来就是一直在变的，但内在的规律不变，比如均值回归不会变、人性的恐惧和贪婪不变，领悟到这几点，少踩点坑，就算投资界的老司机啦。