今天A股挺波折，盘中曾出现一波反弹，创业板指一度涨超1%，不过随后出现回落。

最终大盘上涨+0.17%，沪深300上涨+0.51%，个股中位数0%，大盘股更强一点。

数据来源：wind，数据时间：20240326

板块上表现最好的是新能源车，大涨+2.52%，其中宁德时代涨+3.79%。主要原因应该是受消息刺激，传宁德时代正与特斯拉合作开发快充电池，并向内华达州工厂提供设备，业务有新版图，自然是利好。

从最近的情绪看，昨天和上周五看起来是要回调了，但今天盘中的一波强势拉升又给人一点信心，不过力道不足，总体还是疲软。板块则以轮动为主，没什么持续性，典型的垃圾时间。

本周国家队没有再出手，北向资金这两天倒是买了100多亿。

一般来说，4月份是一个变盘的节点，随着一季报业绩的披露，市场的投资审美会回归业绩驱动，现在大家都在观望中，我们也静观其变。

……

今天和大家聊下低估值投资的话题。

我们常说，决定投资收益的主要是两件事，一个是买的位置，一个是卖的位置。买的位置越低，卖的位置越高，获得的收益越高。

位置的高低，通用的指标就是估值，也就是PE（市盈率）、PB（市净率）倍数、估值百分位等，这些指标越低，代表估值越低。

但如果单纯地按低估值买，却发现事情没那么简单。

低估值投资，难在哪里？

1、低估值没有绝对的标准

不同的行业，不同的风格，市场对其低估的标准是不一样的。甚至，随着基本面的变化，市场对估值的判断也会变化。

所以，多少倍的PE或者PB，才是真正的低估值，没有标准答案。我们只能框定一个大概的区间，在这个范围内买入性价比更高，但不能保证买在最低点。

2、低估值不代表马上涨

正如高估值不代表马上跌一样，买入低估值的板块或者指数，不代表马上就会涨。要看基本面的变化，也要看资金的意愿。这中间可能要等3年、5年，甚至更长时间。

比如这几年的医药，很早就已经跌到低估区间了，但之后又遭遇了反腐、美国制裁等利空，迟迟没起来。

我们从后视镜的角度，看着指数的走势图，感觉低买高卖不难。但实际上，当你持有的低估值几年没有变化，但其他的板块风生水起时，心态和信念都会遭到巨大的打击，还能不能坚持下去是个未知数，这是投资中最难的事情。

长期来看，市场最终还是会遵循均值回归的规律，那些低估值且有价值的板块，仍然会涨起来，只是如果想让自己等到收获期，需要调整一下心态和方式。

1、降低收益预期

即便是低估值买入，也很难买在最低点。所以我们也不能期待把一条鱼从头吃到尾，这是不太实际的想法。能吃到其中一段，就已经不错了。

2、分批投资

分批投资既能拉长时间，减少投资中的焦虑，也能平滑成本。很多人觉得位置低了，想着一把梭哈，但很容易抄底在半山腰。

以300医药指数为例，从下图的1到2，回撤-50%了，如果认为2的位置足够低了，抄底买入，从2到3，回撤仍然有-28%，足以让人怀疑人生。

数据来源：wind

但如果是分批投资，感受会稍微好一点。

3、分散投资

分散投资标的，在结构化行情中，东方不亮西方亮，能让自己收获一些确定性，提升体验。

分散还体现在股债上，搭配一点债券，在漫漫熊市，如果股票类资产全军覆没，债券的一点点红能宽慰自己，这也是让自己不被甩出局的重要支撑。

说了这么多，大家也发现了，其实投资没有秘诀，方法都是老生常谈的话题。

……

最近市场震荡，按彩虹图的位置，百分位又回到了90%的时间，也就是比历史90%的时间都低，处于第一档，仍是布局的好时机。

原始数据来源：wind，截至20240325

适合长钱投资的Y计划发车中，欢迎大家上车。Y计划是智能定投组合，股债搭配，每周根据市场位置发车，管理比较细致。

本期发车1.3倍，比前阵子的倍数少了一点，不过比例还是超过1的。

股债比继续保持6:4，这个位置，仍然会侧重配置权益仓位。

权益类基金买入基建、价值风格、全市场选股相关基金。总体思路是分散配置，并买入性价比更高的品种。

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