近来有不少大事，比如国九条、明星基金经理落网、微盘再次被暴击等等，也有不少小作文，市场被搞得有点颠三倒四，波动很大。

虽然远期看好，但短期扰动因素比较多，市场可能还需要消化一阵儿，咱就等子弹飞一会儿，今天来打一张相对安全的牌——债基。

债基是什么？靠什么赚钱？

债券基金，就是主要投资与债券的基金，好比股票基金主要投资的是股票。

股票基金赚的是股价上涨的钱，那么债券基金的收益来源于什么呢？

主要有三部分——利息收入、资本增值、杠杆收入。

利息收入：债券可以理解把钱借出去的一张欠条，利息收入就是借款方借了钱后定期支付的利息。
资本增值：也可以叫做资本利得，就是这张债券本券涨价，赚得的钱。比如当市场利率下降时，债券价格就会上升，债券基金通过买卖债券即可获取资本增值。
杠杆收入：杠杆是个放大器，债券基金也是可以加杠杆的，杠杆率越高，收入和亏损放大得越多。
债券交易收益：基金经理通过买卖债券，利用债券市场的波动获取差价收益。

综合来说，公式如下：

债基收益=（票息收入+资本增值）*（1+杠杆率）-杠杆成本

债基都有哪些分类？

债券基金同样是个大家族，里面有很多“部落”。

按持有债券的纯度来分，可以分为：纯债基金、混合债基、转债基金。

纯债基金：含债量最高，只投固收，不投股票、可转债等权益类资产。

纯债基金内部还可以继续按照持有债券的久期来进一步划分，
超短债基金→期限≤1年以内的债券资产短债基金→期限在1-3年的

债券资产中短债基金→期限在3-5年的债券资产长债基金→债券资产的期限一般都在5年以上

注意，这个地方说的“期限”，是指债基自己去投资的不同期限的债券资产，不是说咱们买债基后的持有时长，债基和咱们熟知的股基混基一样，除非有说明是定开基金，不然都是都是随时可申赎的。

混合债基：除了债券资产外，还可以买点其他资产，比如股票、可转债，也可以参与打新。具体可分为一级债基和二级债基，一级债基除了投资债券，还可以买可转债，也能进行转股；二级债基，除了投资债券外，可以直接买一些股票。

转债基金：主要投的就是可转债，按规定投资于可转债的比例≥债券资产的80%。

整体而言，从风险收益角度看，含债量越高，风险相对越小；而可投的股票、可转债这类权益资产越多，风险相对就越大。

风险等级从低到高可列为：
除了按照自己的需求选之外，现在这个时点，更适合买哪种债基呢？

丑话说前面，即便是纯债基金，也是有可能出现阶段浮亏的，虽然亏损和股票波动相比小得多，但也是有可能看到“负号”的。理论上说，不愿承担啥风险，就想要稳，想当现金理财来做的，建议选超短、短债、中短纯债基金；不着急用的钱，或者就是想长期当底仓的，可以买些长债基金或者混合债基。

不过抛开个人的风险偏好，可乐觉得，现在这个时点，可以优先看看偏短的纯债基金。

首先，影响长债的因素比较多，比如经济面、货币宽松预期、资产供需格局等，加上长债和超长债已经牛一阵儿了，长端交易盘比较多，大多品种收益率已达到处于历史高位或峰值，在这种已经演绎较极致的情况下，有一定调整压力，同时市场情绪也容易放大波动。相比之下，短端利差保护比较足，短端资产的性价比此时也相对高一些。

再来，从目前的风险收益情况看，短债产品并不逊色，比如2023年，短期纯债型基金指数全年收益3.27%，中长期纯债型指数全年收益3.61%，只高出0.34%，而短债指数的最大回撤仅-0.15%，在各类债券指数中最大回撤最小，这么一比较，短债基金的性价比就很突出了。

可乐按照下列条件，帮大家筛选了几只历史业绩比较优秀的短债基金：

成立时间3年以上；规模10亿元以上；近三年最大回撤≤0.5%；近三年收益排在同类前10%。再剔除橱窗基金和更换了基金经理的产品后，筛选出这两只：
数据来源：Choice
数据范围：截至20240416

可乐在这设置了一个比较苛刻的条件，就是近3年最大回撤要低于0.5%，这几乎可以等同于不接受亏损了，毕竟大伙在股基里浮浮沉沉沉沉沉……想必已经不太想再次受伤了。当然，历史业绩不等同于未来，大家参考选择就好。