从最近行情看，我大A的“七翻身”似乎有些坎坷。咱们暂且把股市放一放，今天来和大家聊一个稳健型投顾产品，"我要稳稳的幸福"

我要稳稳的幸福是业内首批基金组合产品，成立于2017年1月20日，截至目前（2024.7.16）已运行7年多，产品定位是固收+，组合内权益资产比重控制在5-15%。

整体走势看，这7年来，产品净值稳步上行，与基准相比，超额收益约有30%。

和中证偏股型基金指数相比（如下图），稳稳的幸福走势平稳向上，且阶段收益更高。

和中证纯债债券型基金指数相比（如下图），稳稳的幸福波动略大一些，但阶段超额同样显著。

                                            年度业绩比较

（数据截至 2024.7.17）

结合市场情况，分年度看——

√2017年A股小幅上涨，以核心资产为主的大盘股表现优异。 

17年初，组合成立，一开始组合的权益仓位比较高，持有4-5只权益基金，仅1只债基（交银双轮动），年内对个基的比例略作微调，没有大幅变动。

√2018年股熊债牛，A股全年单边下跌，上证指数累计下跌24.59%。18年3月提升债券资产仓位，降低权益资产仓位。债基增加至4只。之后6月和12月两次调仓，都进一步增加债基配置，降低了权益仓位。

√2019年A股先扬后抑再回升，1-4月上涨，5-8月宽幅震荡下跌，8月后回暖。19年3月继续加债减股，直至6月，为参与科创板开板的打新，增加了交银多策略回报灵活配置这只基金，该基金彼时仓位分布是约股3债7，可见组合当时还是比较谨慎的。年底，组合增加了少量权益仓位，并对债基部分进行小幅调整。

√2020年疫情冲击下，市场上半年震荡剧烈，而后消费、医药、科技等高景气度板块表现出色，主动权益类基金整体表现较佳。

20年组合首次尝试调入别家公司的基金，全年调仓思路主要是调整股债资产配置，并提高加大参与打新的比例。由于市场整体不错，故组合绝对收益还可以。

√2021年A股比较活跃，虽然指数涨幅不大，但出现了明显的“喝酒吃药”行情。组合在21年仍以交银自家基金为主，继续小幅调整股债比例，调仓动作不大，全年收益继续保持良好稳定。

√2022年股债双杀。

组合自22年1月起，升级为基金投顾产品。这一年，也是稳稳的幸福组合有史以来，第一次出现负收益的年度。穿透全年操作看，当年度收益不佳，并非是升级造成的，全年操作仍围绕股债比例调整进行，并且持仓上，依旧是以自家基金产品为主。全年收益不佳，主要原因还是债市不给力，组合内约9成仓位的债基，当年债基平均涨幅不到2%，而股基则平均跌超20%，因此，22年和18年虽然都是熊市，但组合的年度收益差距高达6%。

√2023年和今年2024年，市场整体趋弱，赚钱效应很差。

在近两年的hard模式下，稳稳的幸福逐步显现出“稳”的优势，再次被投资者们注意到。持仓上，组合持有的基金数量逐步增加，在股1债9的配置中枢下，风格更加均衡，引入外部基金的数量有所增加，调仓频率基本在2个月一次。 

回看稳稳的幸福这7年多的历程，确实在践行“稳”的内核，最大回撤仅-2.79%。并且，根据组合历史数据回测，持有半年以上的正收益概率是99.99%。虽然这种偏债投顾组合，在股市大好的时候，超额收益并不明显，但整体走势平稳，持有体验感比较好。 

细心的投资者可能会有一个疑问，既然组合的调仓幅度不算大，调仓频次也并不高，咱们自己抄作业，搭一个股1债9的组合来投资，效果如何呢？

首先，从业绩角度看，稳稳更好。

因为股1债9其实就是稳稳的业绩基准，即90%中债综合全价指数+10%中证偏股型基金指数。从近1年、近2年、近3年的业绩走势看，组合确实均跑赢了业绩基准。

第二，从实操角度看，选基难度较大。

偏股型基金的选择难度不言而喻，近三年赚钱难度加大，主动基金的波动普遍偏大；而债基的细分类别也较多，短债、中长债，或是信用债、利率债、可转债等等，而跟踪中债指数的基金较少，不是流动性不好，就是费率偏高。所以，自己DIY也有一定难度。

第三，从费率成本角度，稳稳也并没有额外的服务费。

当然，羊毛出在羊身上，稳稳组合内大部分还是自家产品，所以在收费上，也并没有额外收取投顾服务费，人家自己内部会去基金申赎费里商量着分成。这种“夹私货”的槽点也不多，毕竟交银自家产品在业内属于中上水平，并且交银属于“养成系”基金公司，多数基金经理都是从自己内部的研究员慢慢成长上来的，知根知底。再者说，对于债券基金来说，买自家产品，穿透会更彻底，一定程度也能规避踩雷风险。

总结：

稳稳的幸福作为资深的偏债基金投顾产品，历史业绩稳健向上，比较适合作为普通投资者的底仓资产。虽然在不同市场环境中，那一成多的权益资产可能起到固收+或是固收-作用，但拉长周期看，还是有一定的收益增厚效果，整体上看，交银出品的“我要稳稳的幸福”，是个不错的“压舱石”产品。

基金投顾组合的过往业绩并不预示其未来表现，为其他客户创造的收益不构成业绩表现的保证。市场有风险，投资需谨慎。