金组合PLUS|投顾组合2024年10月报告(附排名)
10月,市场在节前政策加持下大幅回暖,交投情绪高涨,两市日均成交量创历史新高。但从全月指数涨幅看,A股并未完全延续节前的大涨气势,而是先扬后抑,在震荡中前行。
※权益类投顾组合
10月权益类组合的业绩体现出了较强的行业分化特征。申万一级行业中,电子、计算机、综合行业涨幅居前,分别上涨14.65%、14.46%、10.72%,国防军工也涨超10%;食品饮料、煤炭、石油石化行业跌幅居前,分别下跌9.44%、8.04%、7.08%,此外美容护理、医药生物、公用事业行业均跌逾4%。鉴于各板块收益差距较大,多数投顾组合的业绩与其在相关方向的超配程度呈现紧密的正相关。
【排名靠前】
10月阶段业绩较好的组合主要集中在军工、科技等方向。阶段排名前三的司南$军工基金精选、科技侠、中欧带你投中国智造,均为主题型投顾组合。具体的:
司南$军工基金精选,选取了10只军工主题基金进行配置,其中8只主动基金、2只被动基金,调仓频次低,且过往三次调仓幅度都不大,主要收益来源是行业贝塔,辅以一定的主动选股阿尔法,属于军工方向的工具型产品。
科技侠,持仓均为科技主题基金,主动基金和被动基金各半,调仓频次同样偏低。近1年和今年以来的业绩水平,与中证科技龙头指数基本持平,主要收益来源同样是科技板块的贝塔行情。
中欧带你投中国智造,属于复合题材的赛道型投顾组合,长期跟踪碳中和、新消费、硬科技、国防军工、中国智造、医疗健康六大黄金赛道。调仓频次低,近2年未有调仓操作。月度表现居前主要得益于在科技和军工方向的超配。
研选基汇为均衡型投顾组合,组合在10月增配了新质生产力方向的科技成长主题基金,降低了价值红利方向的仓位;
X定投、行业风火轮属于行业轮动策略的投顾组合产品,在一定比例底仓资产的基础上,进行行业轮动,两个组合在10月都跟随市场适度提高了风险偏好,如增加权益仓位、增配科技等方向的成长板块。
萌萌的海外基本全仓美股资产,10月美股由于大选等扰动因素,波动加剧,不过月末呈现上涨趋势。
激进先锋、简慢投资组合属于固定策略的投顾组合,其中,激进先锋在沪深300、小盘量化、小盘成长、纳斯达克、现金持仓各20%,周度发车。简慢投资组合则是长期平均持有沪深300、中证500、标普500、纳斯达克、纯债。这两只产品月度收益较为接近,前者在A股小盘的配置比例更高一些。
华夏帮你选新科技,同样是一只针对科技方向投资的主题型投顾产品。
【排名靠后】
阶段排名靠后的投顾组合主要是受到消费、医药等方向的拖累。其中,排名垫底的带你投消费、中欧带你投医疗健康分别为消费和医药方向的主题型产品;
萌萌的国内在食品饮料(以高端白酒为主)上有约半仓占比,且组合在10月初进行了一次调仓,增加了高端白酒和红利的仓位,降低了均衡型主动基金的仓位,阶段造成一定负贡献。
值得注意的是,阶段表现不佳的组合中,出现了一只科技方向的投顾组合,带你投科技。虽然科技板块在10月表现出色,但该组合并未沾光,回溯历史业绩,组合表现欠佳,胜率偏低,且该产品和带你投消费同属广发投顾旗下产品,某种程度反映出投顾团队管理水平或有待加强。
※股债平衡类投顾产品
10月在政策预期和多空交易的博弈下,股债跷跷板效应比较明显,全月债市波动相对较大。月初权益市场回暖,债市收益率上行;随后股市回调,叠加通胀和贸易数据未超预期、以及财政部和住建部两场发布会不达市场预期等影响下,债市略有起色;下旬在经济数据表现较好,以及海内外政策和事件扰动下,债市再次出现调整,全月债市收益率基本与上月持平。
全月股债波动均偏大,然而绝对收益角度看,债券资产振幅还是小于权益资产,故对于股债平衡类组合而言,债券资产部分对组合业绩的稳定仍起到较大作用。
【排名靠前】
阶段排名靠前的股债平衡类投顾组合们,除了安心动盈是股2债8的配置外,其余组合的股债占比基本在1:1左右。超额收益来源主要归因于权益资产部分的电子等板块持仓,以及转债基金的增厚收益。
【排名靠后】
阶段排名靠后的股债平衡类组合,和权益类组合的“坑点”类似,也是受消费、医药等个别行业阶段表现欠佳的拖累。如中欧经典股债全明星,股债资产各半,但权益资产部分,有超15%的医药、近10%的食品饮料,给组合造成阶段负贡献。
※固收类投顾产品
10月中证全债微红,固收+类投顾组合整体收益效果优于股债平衡类投顾组合。
【排名靠前】
阶段排名靠前的固收+类投顾组合主要是依靠1-2成权益仓位的增厚,其权益资产部分大都在电子、军工、通信等方向有重点布局,如小确幸、博时乐享稳健。坚如磐石、固若金汤的超额收益主要源于海外科技类资产;稳健派滚雪球、周周有鱼、司南绝对收益组合等则是源于债券资产自身的阶段收益。
【排名靠后】
阶段排名靠后的固收+类投顾组合,收益不佳同样源于权益部分,如小小的太阳,不到2成权益仓位中,煤炭、食品饮料、医药占比较大;汇添富小幸福的权益仓位占比相对同类偏高,约占25%,故增加了业绩的波动性;连天芳草有约23%权益仓位,穿透持仓看,在食品饮料和医药同样有明显仓位。
整体而言,10月A股市场明显回暖,但正值风险偏好转折点,短期市场多空博弈浓烈,活跃资金阶段主导市场,以公募基金为主的机构暂时定价权缺失,使得基金投顾产品阶段实际收益似乎没有达到投资者们的预期。不过,后续随着重要事件落地,以及国内重要会议的召开,市场有望更加明朗,公募基金中长期赚钱效应也将逐步显现,具备专业投研能力的绩优投顾的优势也将凸显出来。
说明1:
策略中权益仓位高于70%的产品归为权益类;权益仓位介于30%~70%归为股债平衡类;权益仓位低于30%归为固收+类。各组合收益数据来源于网络,由于统计口径原因,数据或与实际有所误差,建议以产品页面为准,也欢迎大家指正。
说明2:
Calmar比率=阶段年化收益率/阶段最大回撤率,该指标衡量的是投资组合在承担回撤风险时所能获得的回报。较高的Calmar比率意味着在相同程度的回撤风险下,投资组合能够获得更高的回报。
基金投顾组合的过往业绩并不预示其未来表现,为其他客户创造的收益不构成业绩表现的保证。市场有风险,投资需谨慎。
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