特朗普当选落地快半个月了，出结果当天的首个交易日（11月6日），美股就开始忙不迭地大涨，三大指数纷纷创历史新高，并在随后几个交易日继续刷新高点，紧接着又开启了快速调整模式。

在这起起伏伏的十多天里，海外投顾组合的表现如何呢？

根据公开业绩，下表筛选出了运行大于1年、策略或持仓中有明显的海外资产的投顾组合，咱们一起来看看各家的近况↓

（数据截至20241119）

从阶段收益来看，各组合收益分布基本在±3%，区间收益靠前的组合大多数有较重的海外资产仓位。不过，和美股指数相比（11月6日至11月19日，纳指区间涨幅为3%，标普500区间涨幅为2.32%），跑赢指数的组合并不多。并且，比对近1月收益看，各投顾组合涨跌互现，可见“特朗普交易”带来了较大的市场波动。

从近期各投顾的调仓看，有操作的并不多，仅2只组合在大选落地后进行了调仓。

逐一来看：

萌萌的海外，大V主理，长期全仓美股资产，调仓频次低，约一年一次，仅在标普500、纳斯达克指数、以及美股科技、医药、消费中做结构性调整。

永动机全球型，华宝智选投顾主理，组合长期保持较高的美股仓位。近期于10.28调仓，调出越南基金；加仓美股核心资产，基于对美经济软着陆的判断和降息的预期；加仓港股资产。

招商海外掘金，招商基金投顾主理，组合策略为聚焦全球投资，优选非A资产，长期全仓海外资产，除了美股的核心配置外，辅以欧洲、日本、越南等其他地区资产。

海外股票精选，中欧财富投顾主理，定位是纯海外组合，持仓不投A股，80%以上海外股票，少量黄金、美债，分别控制在10%以内。成立刚满1年，前三季度超额收益显著。调仓操作虽然已有5次，但大多数可能是基于QDII额度受限，进行成分基金调整，仅9月初那次为资产调整，彼时海外股票已反弹至年内高点，故减美股加美债。

司南人民币全球投资，南方基金投顾主理，策略为全球资产配置，权益资产≥70%，A股、港股、美股资产配置比例约1:1:2，A股和港股资产部分以红利为主，美股资产以标普500和纳斯达克100指数为主，并配有少量黄金。近期同样没有调仓，组合调仓频次约年均1-2次，且历次均为微调。

简慢投资组合，大V主理，投资策略较为固定，将整体资金平均分成5份，分别投资于：纯债、国内小公司（中证500）、国内大公司（沪深300）、美国蓝筹公司（标普500）、美国科技公司（纳斯达克100）。组合每年做一次动态平衡，恢复每类资产20%的最初比例。海内外股债均衡的固定配置，也使得组合一直以来都能保持稳健的走势。

哥伦布领航，大V主理，投资策略为全市场选基，并非只针对海外市场。组合运行近5年，从去年起开始逐步超配海外资产。目前海外资产占比约7成，覆盖面较广，包含美股中的石油、地产、科技、医疗，以及印度、日本、东南亚、美债等多项资产。组合调仓频次较高，近期于11月11日调仓，主要增加了美债和有色方向的配置。

中欧全球股票长投，中欧财富投顾主理，和旗下的海外股票精选相比，这个组合的A股资产占比过半，并且海外资产分布较均衡，除美股、美债资产外，还配置了一些日本、德国资产。历史同期收益锐度低于海外股票精选。

麦哲伦宏观多策略，华宝智选投顾主理，和永动机全球型相比，它的资产分布更多元，除了半仓左右的美股外，还有一定比例的日本、印度、新兴市场资产，以及少量的黄金、白银等商品类标的，还有5%的A股权益类基金。组合基本一年调仓5次左右，调仓主要依据宏观择时判断，来调整大类资产比例，换手率中等，胜率较高。近期调仓根据全球宏观环境变化，减仓海外大盘股，增加海外中小市值，加仓固收和商品类资产。

梧桐全球优选组合，建信基金主理，虽然名称里包含全球，但当前持仓中仅约25%的美股资产。组合长期偏重A股投资，约季度调仓，历次调仓也都是针对A股资产进行调整。

全球精选，华夏财富投顾主理，策略规定QDII占比不低于3成，当前持仓中约有4成多海外资产，包含美股、美元债、港股、越南、印度、日本、欧洲等多项海外资产。组合每年调仓约2-3次，A股资产长期维持在半仓以上。

特朗普二进宫后很可能继续推行对内减税、对外加税的政策，单看政策端，可能利好美股中小企业盈利，对A股上市公司尤其是出口链或有一定利空，此外短期利空港股、黄金，利好比特币，等等。但影响市场因素十分庞杂，除了变量，还有自身的估值位置，并且当前各类资产价格已经隐含了一些预期。从各家投顾近期动作来看，未有大规模或是大手笔的仓位调整，显然多数投顾的投资管理，还是基于中长期逻辑和均衡配置思路进行的。比如特朗普上台后，虽然黄金应声下跌，但大部分组合基于长逻辑，也并未调降原先的黄金持仓，反而有部分投顾增加了有色和商品的持仓。

投资的底层逻辑，永远是“预期你的预期”，懂王回归并非风险落地，而是不确定性的做实。因此，对于普通投资者，依旧建议以多元配置的思路进行投资，兼顾权益/债券，国内/海外，风险偏好较低或者的新手投资，固定策略的工具型组合产品也是不错的选择。

基金投顾组合的过往业绩并不预示其未来表现，为其他客户创造的收益不构成业绩表现的保证。市场有风险，投资需谨慎。

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