本周，万众瞩目的两场重要会议召开了，单就内容看，这绝对是近年来最积极的表态了。

简单梳理一下这两场会议的几个重点。

1、宏观政策

实施更加积极有为的宏观政策；充实完善政策工具箱，加强超常规逆周期调节，打好政策“组合拳”。

“更加积极有为”说明明年的政策刺激要比现在更积极，很可能会有更多的、更有效的创新型政策出台。“加强超常规逆周期调节”，经济越不好，刺激力度越大，而且“超常规”这个词在这个级别的会议上很罕见。

2、货币政策

实施适度宽松的货币政策。探索拓展中央银行宏观审慎与金融稳定功能。

上次使用“适度宽松的货币政策”的说法，还是在2008年金融危机后的2009-2010年，距今已经过去14年了，从“稳健”转为“适度宽松”，这是货币政策的积极转向，意味着后面还有降息降准的空间，给市场的流动性，也会更充裕。

而“探索”和“拓展”，意味着明年还会不断增加和丰富央行工具箱，大概率央行要扩表了。

3、楼市和股市

会议强调，要稳住楼市股市。

虽然没有太大篇幅，但是这样直白的说要“稳住”，也是很少见的。

4、促消费

要大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求。

今年关于促销费的政策挺多的，包括发放消费券、汽车置换补贴、家电置换更新等等，对消费起到了一定的促进作用，但明显没有达到管理者的预期。

再加上特朗普胜选，市场也有预期国内会加码促销费来填补外贸可能出现的坑，所以明年扩大内需消费会是核心任务之一。

5、确认科技的核心地位

会议着重强调了以科技创新引领生产力发展，建设现代化产业体系，开展人工智能+行动，培育未来产业，加强国家战略科技力量建设。

上面不光要促销费，还要寻找能引领经济可持续发展的优势产业，因此依托科技发展现代化产业，是毋庸置疑的。

具体来看，在科技主线中，半导体和算力被视为重中之重，而消费电子和汽车产业链的科技化升级也是关注的重点。

6、对外开放

会议强调，要扩大高水平对外开放，稳外贸、稳外资。

还是因为特朗普要上任了，我们既要扩内需，弥补可能会出现的出口受阻，又要更开放，吸引和利用外资高水平建设，两条腿走路有备无患。

利好持续推出，但行情似乎并没有如我们的预期那样出现大涨。

中签君觉得不必悲观，政策的结果需要时间反馈，政策密集，也意味着管理层对数据改善也比较急，既然都加码了，最后也会在量变形成质变之后爆发。

现在政治局会议和经济工作会议已经释放出了很积极的信号了，也提出了重点方向，我们就静待落地。

所以对于行情，还是要多一点耐心。

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过去几年虽然股市表现一般，但却是债券牛市。

如果只关注股市无视债市，别说收益了，就现在这样连涨的行情下，回本也得需要一段时间。

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