昨晚因为特朗普正式宣布对加拿大、墨西哥加25%关税在3月4日正式生效，且“不接受任何豁免或延期谈判”，美股再次大跌，纳斯达克指数跌-2.64%。

今天A股、港股低开，不过下午跌幅收窄了不少，多数指数收红，超4000只个股上涨，中位数+1.08%，这个表现比预期要好很多。

不过成交额缩至1.5万亿以下，市场情绪还在降温。

港股这边，连续回调3天后，今天恒生科技指数盘中最大跌幅超过3个点，不过收盘基本平盘了，也很坚挺。

下午市场反弹的原因可能是一篇小作文，传我国将发布指导意见，鼓励全国使用开源RISC-V芯片。下午芯片拉升暴涨，尤其是RISC-V概念指数，涨+6%。

RISC-V芯片到底是啥呢？简单理解，芯片有三种类型，X86、ARM和RISC-V，相比前两者，RISC-V的优势是开源免费，且自主可控，不会受制于人。如果咱们国家全力搞这个，或许是考虑弯道超车，换个技术路径实现赶超，最起码不用时刻担心出幺蛾子了。

此外，军工今天表现强势，中证国防指数涨+3.58%，不过没看到什么直接的驱动消息，也许是在博弈会议增加军费的预期。最近市场也有点板块轮动的意思，昨天领涨的固态电池，今天领跌，消费板块也涨一阵跌一阵的，都没什么持续性。

现在全市场都在等待明天上午，这是本周最重要的时间点。

一是我们的人大开幕，会发布政府工作报告，公布今年的各项预期目标，包括GDP、赤字率等，决定了今年政策方向；

二是特朗普将在明天上午进行首次国会演讲，有可能还会涉及其他的政策意图，影响全球资产走势。

明天到底A股会怎么走，还真不好说。我看了下去年3月5日的行情，国家队有在默默护盘，不至于让市场走势太难看，我们不盲目看涨，或许也不必过于担心大跌。

……

再看看债市。

今天债市结构化，利率债多数下跌，信用债回暖，同业存单上涨，国债期货小幅收跌，整体还是偏弱。

目前资金面仍然偏紧，不过核心还是看接下来央行的态度，明天的两会是个重要的观察窗口期。此外，股市的强弱依然是中短期影响债市的主要因素之一，我们也要继续留意股债配比。

……

最后看看黄金。

今天黄金明显上涨，国内的AU9999涨+1.22%，最新价格为679.97元/克；海外的伦敦金今天也上涨，价格再次突破2900美元/盎司。

消息面上，也基本上是利好黄金。

• 由于美国经济数据偏弱，市场对于美联储降息预期大幅走高，目前已接近预期今年降息3次；
• 
  
• 乌克兰总统泽连斯基称，达成结束战争的协议仍然非常非常遥远，特朗普周一再度炮轰泽连斯基，美乌谈崩，俄乌休战不确定性加大；
• 
  
• 前面我们提到的美国对加拿大、墨西哥加关税态度强硬，且加拿大也宣布对美征收报复性关税，摩擦继续升级。
• 
  

这么看，短期黄金的支撑也很强。接下来要重点关注的同样是明天上午，特朗普的国会演讲到底释放哪些信息，我们拭目以待吧。

风险提示：本文素材来源官方媒体/网络新闻，本资料所引用的观点、分析是其在目前特定市场情况下并基于一定的假设条件下的分析和判断，并不意味着适合今后所有的市场状况，不构成对阅读者的投资建议，也不构成任何业务的宣传推介材料、投资建议或保证，不作为任何法律文件，市场有风险，投资需谨慎。