作者：盈米基金

1、 过去一周A股如何？（3.11-3.17）

继续上涨1.66%。

市场在新高上沿晃悠了差不多两周，终于在上周五大涨，突破3400，创下年内新高。

上周报告里我们提到，市场自10月以来的回调，从时间和空间上看都基本到位了，往后有较大概率向上突破，从上周走势来看依然可以保持乐观。

在车上的继续定投积累筹码，还没有上车的要抓紧了。 

上周比较值得关注的是行情轮动。

首先是风格的轮动。年初以来，市场的主线是小盘成长风格，集中表现为中证1000涨了10.29%、科创50涨了10.03%，而代表大盘价值风格的上证50只涨了2.07%。但上周，行情反过来了，上证50涨了2.69%，中证1000只涨了0.77%，科创50还跌了-1.54%。

其次是行业的轮动。今年以来，科技是涨幅最好的方向，消费几乎垫底。但上周行情也反过来了，涨幅最好是消费，中证白酒+6.64%、食品饮料+5.84%。跌幅最大的是芯片，下跌了-2.07%。

是不是成长科技要熄火了，消费价值方向就此起来了？

从市场持续表现来看，没那么乐观。上周消费的上涨，从消息面上看，是呼和浩特出了个力度很大的的育儿补贴政策，刺激了市场对于消费改善的预期提升。在周五消费暴涨之后，政府周末又出台了刺激消费的重磅文件《提振消费专项行动方案》，可以说是刺激支持很全面了。但到了周一，消费并没有买账，明显的高开低走，有一种资金提前博弈这波政策的感觉。前面消费确实跌了好几年，估值非常低了，在这种情况下，市场一旦出点消费刺激政策，很容易在市场上带领一波，这是A股常见剧本。

其实啥时候轮到消费，我们很难精准去预测，但是不妨做好风格轮动的应对，在组合里进行风格和行业的配置，并进行积极管理，确保风来的时候我们都在场。

2、 过去一周债市如何？（3.11-3.17）

债市终于迎来转折的一周，短债基金上涨0.03%，中长债基金下跌0.09%。

 上周债市从跌到涨的转变，源于12号盘中的传言，传监管局调研部分机构债券投资亏损的情况，这被视为是救场信号，债市情绪很快摇摆过来，随后涨了3天。

现在看来监管和市场比较担心的是，如果债市持续震荡下行，不排除会出现类似于22年4季度集中赎回的负反馈把自己给搞崩的极端风险。这传言一出，出现这种极端风险的可能性应该大幅降低了。虽然后面上涨的空间也有限，但现在看来持有的底气更足了。

近一周影响债市的基本面要素变化不大。经济数据依然利于债市。最新披露的金融数据依然全面弱于预期，尤其是居民贷款部分，说明消费信心还是比较差，社会消费品零售总额和房地产的数据依然低于预期。央妈的市场操作也依然变化不大，资金整体上依然是紧平衡。不过上周大行的存单收益率在往下行（价格上行），这让短债上周的表现更为出色。

整体上，债市依然是震荡格局，短债比中长债的配置价值略好。Y计划里有9%的纯债，还有36%的固收+基金，整体上适合当前的市场环境，可以安心拿稳。 

3、 Y计划过去一周表现？（3.11-3.17）

上周五A股年内新高了，Y计划在2月初就新高了，今年已经3.17个点的正收益了。 

过去一周，Y计划上涨0.62%，业绩基准上涨0.63%，跑输基准一点点。

成立至今，Y计划上涨10.64%，业绩基准上涨4.66%，跑赢基准。

目前穿透大类配置：股票基金54%、纯债基金9%、固收+基金36%。（截至2月月报）

过去一周没有调仓操作，也暂时没有止盈，大家安心持有就好。 

（数据来源：盈米基金） 

4、 当前市场如何操作？ 

现在彩虹图站上第三档，继续坚持定投积累筹码。

数据来源：她理财APP，A股彩虹图

本期发车倍数：0.4倍，倍数下降一点，上周0.5倍

本期股债配置：权益类基金配置50%，固收类基金配置48%。与上期一致。

具体基金请到Y计划发车记录。

如果有自动投的可以不用管，如是手动跟投，请在周二上午11点-周四15点前往APP操作。

5、 Y计划的简介和特点

Y计划是针对长期定投A股的投顾组合。它的特点：

· 倍数发车，低点多投，高点少投甚至止盈。

· 有固收仓位，降低波动，在股市高位也可以腾挪。

· 精选基金，有买卖止盈。

风险提示：

Y计划的风险等级为R3，适合风险承受能力为C3及以上的客户购买。

基金销售和投顾服务由盈米基金提供。

投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

如需购买相关基金产品，请您提前做好风险测评，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断购买与自身风险等级和承受能力相匹配基金产品或基金投资组合策略。因基金投资顾问业务尚处于试点阶段，存在因基金投顾机构的试点资格被取消不能继续提供服务的风险。

基金投资组合策略为其他客户创造的收益，并不构成业绩表现的保证。基金投资组合策略的风险特征与单只基金产品的风险特征存在差异。过往业绩不代表未来表现。市场有风险，投资需谨慎。投资者应自行阅读相关法律文件，自行做出投资选择。详情见《投资顾问服务风险揭示书》。