整个3月份的美股甚至全球市场被谈及最多的一个词汇大概就是“uncerntainty”(不确定性)，基于众所周知的川普关税政策。面对不确定性，很自然地会出现“half full”和“half empty”的两派，而一旦“half empty”悲观一派占据舆论主导，尤其是美主流媒体几乎一边倒地左倾反川，散户的恐慌情绪容易蔓延，从消费者信心指数暴跌可见一斑，反映在股市就是波动加剧和下跌。明天4/2日川普即将宣布美最新一轮关税政策，但估计不确定性短期还会持续，因为这只是开端，各国之间的反制、谈判和博弈才刚刚开始。

我一向是占队乐观一派，基于两点：1）关注过川普这一届的经济团队，都算是花街的资本操盘老手，关键时候不会让川普胡来，其首席经济顾问和财长就是当年索罗斯的首席投资官操盘了击溃英镑和做空日元，目前的造势可能是烟雾弹，可以静观其变；2）目前美经济的硬核数据并未显颓势，而且下半年还有减税和放松监管的长期利好。

此外，我近十年的投资策略就是定投美股指数做资产组合来对冲风险，目前虽然美联储降息按兵不动，但美中长期收益率却开始显著下降，资产组合中的债券价格上升，也对冲了一部分股市下跌的损失。

美股是可以很容易购买多倍杠杆基金来做多或做空来赚取收益的，所以并不像一些人简单想象地会一直单边持续下跌。尝试预测市场而频繁交易长期来看不如定投，逢低小幅买入增持，尤其是还处于资产积累阶段的家庭。

分享一下定投标普500的“10个最佳交易日”规律，即从历史回测中可以发现美股任何一年中的10个最佳交易日里实现了大部分收益。自1928年以来，标普500指数的年均回报率为+8%。但如果剔除每年10个最佳交易日的回报，这一回报率将变为年均亏损-13%。

正如下图所示，这一规则在过去十年也依然成立。自2015年以来，标普500指数的年均回报率为+12%，但如果剔除每年的10个最佳交易日，该指数的年均回报率则下跌了-10%。

一句话总结：即使在美股市场波动时期，投资者也必须意识到通过预测市场下跌走势，撤出资金留在场外观望一旦错过短暂的上涨时机，也会产生巨大的机会成本。

3月末家庭金融资产余额：$3,624,876，环比2月下跌-$192,877 or -5.1%，2025年内标普500和纳指分别收跌-4.2%和-9.6%，而资产组合中的美债券指数基金年内上涨+2.1%。美股已经经历了连续过去两年每年标普500指数超过20%的收益，目前的小幅回调在意料之中，接下来会保持股债85/15的定投比例。

一个小确幸就是，周末刚刚报完2024全年个税，没想到得益于两口子公司去年限制股解禁高峰和股价上涨，意外发现全年税前家庭工资收入达到了$94.5万，相比2023年的历史新高又多出了近$19万，联邦加州税综合税率也随之达到新高36.5%，由于预扣额不足欠缴联邦税近$3.7万需要在两周内补齐税款，但银行活期现金不足只能交额外手续费先刷爆两张信用卡了，也算是幸福的烦恼了。