很多财蜜在选择基金的时候，会纠结于该选股票基金、指数基金还是混合基金。这三类基金都属于权益类基金，即涨跌幅和股市相关性很高，但是互相之间差别还是很大的。

从主动管理还是被动管理这个角度看，大部分指数基金是被动管理型，基金经理的任务就是跟踪好对应的指数就行，分析起来也比较简单；混合基金和股票基金都是主动管理型，其业绩的好坏和基金经理有相当大的关系，那分析起来难度就大多了；混合基金由于股票的比例不同，分类就更细了。。。。。。

所以，我这几天琢磨着写一个系列，以混合基金作为出发点，探究下混合基金的一些特性。财蜜们有什么问题，也欢迎丢过来，也算是给我一些启发。

混合基金和其它权益类基金相比，第一个区别是仓位灵活。这一点估计很多财蜜都知道，但是我想说一些你可能忽略的东西。

自去年出了一个基金法规之后，股票型基金的股票仓位必须保持在80%以上，以突显其高风险高收益的特性；指数型基金如果是权益类基金（有些指数基金是债券型的），那么从大类上看，它也是股票型基金，所以股票仓位也是必须在80%以上的。80%以上的意思是，即使市场大跌，基金经理也不能大量抛售股票，别问问什么，这是规定。所以，指数型基金和股票型基金的风险很高，和股市的涨跌高度相关。

混合基金就不一样啦，从一出生就打上了“任性”的标签。理论上讲，混合基金的股票仓位可以在0-95%之间任意变化，那么实际上呢？实际上，混合型基金也是很任性，因为我们几乎无法知晓这只基金到底仓位高不高？ 

那我们在选择混合基金的时候怎么办呢？方法肯定是有的，我这里说两个：

第一，你可以去晨星的官网查看。

见下图：

激进配置型：指的就是偏股型，即基金经理在做股票和债券配比的时候，更倾向于多买点股票。大概比例在7:3，8:2，甚至还有9:1。如果是非常激进的，那和股票型基金就没有区别了。

标准混合型：指的是平衡型，就是股票和债券的比例基本在6:4或5:5。

保守混合型：指的是偏债型，和激进配置型刚好相反，债券的比例要高于股票的比例。

这里简单说一下，晨星的分类是基于该基金披露的信息进行划分的，比如该基金的招募说明书里的信息，还有实际的持仓报告等。

第二，你可以查看该基金的“业绩比较基准”。

这个方法比较简单易行。业绩比较基准就是一个衡量该基金表现好不好的一个尺子，比如该基金实际涨了20%，基准涨了15%，说明该基金表现要好于基准。

比如基金宝盈核心优势混合：这只基金在晨星的官网被划定为标准混合，而它的业绩比较基准为：沪深300指数*65%+上证国债指数*35%，股债比例基本符合平衡型的标准。

用这个指数是比较偷懒的方法，毕竟基金经理并不是模拟这个基准去进行投资的，但是既然会定这个标准而不是其它，也说明了基金经理或投研团队的个人倾向。所以，如果基金经理非常任性，不按照定好的规矩走，这个方法的准确性会略差。

当你深刻明白了仓位的意思，在选择混合基金的时候你就知道选哪一类了。如果想选个波动大的，就选激进配置型；如果想选个波动小的，就选保守混合型。

可能你会问了，明白了仓位有什么用啊？哈哈，这里先卖个关子，耐心等第二篇吧。