这个月看的书都比较功利，不过对于致力于自己炒股、理财的朋友们来说是十分必要的。《海龟交易法则》就是其中一本。我之前知道海龟交易法则，也大略知道一些，只要是以指标为准，而不是人心。但是因为是他人的经验转述，所以没有太多的了解（从一位说etf的博主那里，本身是做金融行业的记者，有cfa证，熟悉的人大概就是谁了）。

这个交易系统的诞生来源与两个交易老手的争论，一方觉得交易这种技能是后天习得的，另一方觉得这是先天所决定的。两人时不时的就会就这个话题进行争论，然而两人在新加坡的一个海龟养殖基地，将这个争论升级，变成了一个培养交易员的实验。由于实验想法来源于新加坡的海龟基地，所以学员们被称为海龟，交易方法被称为海龟交易法则。

海龟招募分为两轮，第一轮是问卷形式的笔试，大约有上千人参加，题目类似于：是非题：大多数交易者一直是错的。问答题：说出你所做过的意见有风险的事，说说你为什么做这件事。通过问卷，筛选40人参加面试，面试问题基本和交易相关，第一批只有13个人参加最终的交易培训。随后的4年终，海龟们取得了年均复利80%的收益！这些接受培训的海龟们成为了优秀的交易员。这本书的作者是其中成绩最好的一位。

虽然这本书后面有点技术方面的东西，我没看懂，但是这也不影响我理解前半部分有关交易风险，交易者心理的叙述。

第二章揭秘海龟思维中提到了几种对交易有影响的认知偏差：

损失厌恶症：对避免损失有一种强烈的偏好。——不赔钱远比赚钱重要。

沉淀成本效应：更重视已经花掉的钱，而不是未来可能要花的钱。

处置效应：早早兑现利润，却仍损失持续下去。

结果偏好：只会根据一个决策的结果来判断它的好坏，而不去考虑决策本身的质量。

近期偏好：更重视近期的数据或经验，忽视早期的数据或经验。

锚定效应：过于依赖容易获得的信息。

潮流效应：盲目相信一件事，只因为其他许多人都相信他。

信奉小数法则：从太少的信息中得出没有一句的结论。

之后提及了几种交易风格：趋势跟踪，反趋势交易、波段交易和当日交易。趋势跟踪者喜欢平静的趋势，反趋势交易者喜欢稳定中有波动的，波段交易喜欢波动性的。

“海龟们从不去预测市场的动向，而是会寻找市场处于某种特定状态的指示信号。...优秀的交易者不会试着预测市场下一步会怎么样；相反，他们会观察指示信号，判断市场现在正处于什么样的状态中。”

第三章海龟的培训提到了赌博和概率理论方面的培训内容：

破产风险：破产风险会随着赌注的增加而不成比例的迅速扩大。

风险控制的科学，即资金管理：目的是确保盈利最大化，同时将破产风险控制在可接受水平。海龟们使用两种自己管理方法：1）把头寸分成一个个小块；2）以每日上下波动来决定头寸规模。（友情提示：当时主要针对期货交易，我就粗鲁的理解为是本金 ）

期望值：期望值为正就是赚钱，为负就是亏钱。

海龟们认为：损失只是做生意的成本，并不代表一次错误交易或者坏决定。期望值为正的交易在长期内必能成功。

趋势跟踪：市场上有三种容易形成的趋势：向上，向下和水平。培训要求海龟们在市场刚从水平趋势转向向上趋势的时候买入，在向下趋势即将开始的时候卖空，趋势结束后就立即退出。——可百度“唐奇安通道法”。

海龟培训的内容可归结为4点：

1.掌握优势：找到一个期望值为正的交易策略，因为长期来看它能创造正的风险；

2.管理风险：控制风险，守住阵地，否则即使你有一个期望值为正的系统，你也等不到它创造成果的那一天。

3.坚定不移：只有坚定不移的执行你的策略，你次啊能真正获得系统的正期望值；

4.简单明了：抓住每一个趋势。

第四章像海龟一样思考讲述了海龟和普通交易员的不同之处。

无关对错：海龟们不会扮演能遇见未来的先知，但他们趋势可以知道趋势即将出现，知道价格变动的规律不会变。你不会在乎个别交易的个别结果，因为你已经知道任何一次交易都有可能赔钱。

忘记过去：海龟们会从过去的经历中吸取经验教训，但不会为过去而烦恼。

避免未来时：人类的认知偏差对交易者有影响，有三种偏差是必须不惜一切代价去克服，那就是近期偏好，对正确性的执迷以及预测未来的冲动。交易中充满不确定性，你不知道一笔交易会不会赚钱，你充其量只能相信，从长期来看，你的回报将大于你的风险。

从概率角度思考：作者给了好几个图，在我看来，就是想说明从概率上来说，交易者有较大的可能赚小钱，亏小钱或者不亏不赚钱，赚大钱和亏大钱都是属于比较小的可能性。而且概率会随着越大或者越小而减小。

第五章掌握优势

交易中的优势是一种可以利用的统计学优势，它以市场行为为基础，而这些市场行为是会重复发生的。在交易世界中，最好的优势就来自于人类认知偏差所酿成的市场型行为。 

系统的优势来自于三大要素：

资产组合的选择；入市信号；退出信号。

本章后面的。。。比较费脑。。。。涉及坏方向的最大变动幅度，好方向的最大变动幅度，真实波动幅度均值等等。有兴趣的自己钻研吧。

第六章寻找优势

说的现在比较常见的支撑位和阻力位。

第七章如何衡量风险

大多数交易者担心4种主要风险：

衰落：一连串损失使你的账户缩水——特别是市场回调中的衰落与一连串的败笔所造成的衰落不是议会制。

低回报：回报太低，你赚到的钱微不足道。其他相同条件下，一个能够稳定创造高回报的系统在未来的任何一段时期内更容易创造理想的回报。

价格动荡：一个或多个市场中出现价格的骤然波动，导致无可挽回的重大损失。一般来说这是由于自然灾害，出人意料的政治世或是经济灾难造成的。

系统死亡：市场状态改变，致使曾经有效的系统突然失效。

衡量风险的方法：最大衰落，最长衰落期，回报标准差和R平方值。

量化回报的方法：平均复合增长率，滚动平均一年期回报率和平均阅读回报率。

比较不同交易系统或者使用交易系统的基金，用夏普比率和MAR比率来进行综合衡量。

稳定性并不等于低风险。风险非常高的投资也有可能在有限的时期内创造稳定的回报。

第八章 风险与资金管理

期货交易者失败的主要原因：没有计划，风险过大和不切实际的期望。

第九章 海龟式积木

突破、移动平均价、波幅通道、定时退出和简单回顾。

第十章海龟式交易

海龟式交易系统：ART通道突破系统，布林格突破系统，唐奇安趋势系统，定时退出唐奇安趋势系统，双重移动均线系统和三重移动均线系统。

1996.1-2006.6的测试结果

再一次测试的对比

引出下一章。 

第十一章 历史测试的谎言

历史测试结果和实际交易结果的差异主要由四大因素：交易者效应；随机效应；最优化矛盾和过度拟合。

第十二章 脚踏实地的做测试

用不同的参数和指标作测试。。。我觉得作者是想说没有真正完美的系统。

第十三章 防卫系统

用稳健的交易策略来抵御市场波动的风险：分散化和简化

第十四章 掌控心魔

一句话，执行计划！