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20172.27《可转债投资魔法书》安道全
在听大巴老师讲座的时候，听到了可转债，于是上淘宝买了这本书《可转债》投资魔法书。想着多学一种理财工具总不会错的。以下都是书中理论层面的，本人还未进行实践操作。
第一章---初识可转债
1、可转债：全名是公司可转换债券，简称转债或者可转债。“可转债“可以看做是一张债券加上一张看涨期权的合体。债券给你保了底，看涨期权让你上不封顶”
2、为什么说可转债100%能保底？
首先明确一点，只有面值100元及以下，或者在回售价期收益率为正及以下买入的持有者，才能100%保底。回售价相当于一个可转债的保护价，一般都比面值100元高0.5-3元。这是合同规定的。
（1）资质好，有还债能力（发行可转债的上市公司都是根红苗正的各方面都不错）
（2）没必要。（上市公司只要把股价拉高到130%，债主就变成股东。一分钱不要还，还白白拿走债主的钱，这才是可转债公司发行的最终目的）
3、为什么说可转债熊市也能赚钱？
上市公司发行可转债的终极目的就是把债主变成股东。他不但要借钱，而且不还钱，让你变成他的股东把你绑在一起，这才是资本运作的最高境界。在熊市中，它的杀手锏就是下调转股价，然后在转股价的130%左右。最终让你不得不转换
4、为什么说可转债牛市不封顶？
因为可转债转换成股票以后不卖掉的话，就具有股票性质了。当然涨跌无限制
5、为什么说可转债是最省心最简单的投资？
100元以下越跌越买；100元-130元之间，不动如山；130元以上，安全就继续持有，赚多了就变现收放自如。（甚至标准放松点，接近100元，或者回售保护价以下或者到期收益率为正）
6、散户保定可转债投资的基础常识？
（1）在面值附近买必能保底
（2）进入回收期、有回售报保护条款的可转债，回售价当年保底
7、到哪里买卖可转债？
股票交易一样。可转债的面值是每张100元，以10张伟一个最低交易单位，称为“一手“，一手等于1000元。需要注意的是，到目前为止，个人投资可转债的利息还是要交税的。虽然可转债的个人所得税已经很低1%-2.75%左右，但是到了付息日，仍要扣掉20%的利息所得税。不够相对来说也不是太多。
第二章---透视可转债
可转债的四大要素：转股价、回售条款、强制赎回条款、下调转股价条款
1、转股价：以本科转债募集说明书公告日前20个交易日公司股票交易均价和前一交易日公司股票交易均价二者之间的较高者
转股期：债券持有人可以将发行人的债券转换为发行人股票的起始日至结束日
2、向下转股价条款（是权力不是义务）：在一定的时间内，低于设定的一个阈值，那么上市公司有权在一定的条件下下调转股价。
3、强制赎回条款
（1）基本思想：在可转债转股期内，如果本公司股票市场价格在一定的时间段内，高于设定的一个阈值（一般是当期转股价的130%），那么上市公司有权按照略高于可转债面值的一个约定赎回价格（一般是103）赎回全部或部分未转股的可转债。
（2）强制赎回一旦发生，表示可转债初始持有人至少赚了30%以上的利润，上不封顶，而且马上可以拿钱走人。同事可转债发行公司成功把借款合法地“据为己有“，把所有债主一网打尽成股东
4、回售条款””
在可转债存续的一定时间内，如果公司股票收盘价在N个交易日内低于当期转股价的一个阈值（这个阈值一般低于向下转股价）时，可转债持有人有权将持有的可转债全部按面值的103%或面值100+当期利息年度利息回收给本公司。任一计息年度可转债持有人在回售条件首次满足后可以进行回收款，但若首次不实施回售的，则该年度不应再实行回售权。
第三章----揭秘可转债
1、为什么可转债上涨30%以上转股是它的归宿？
让可转债尽快转成公司股票，把可转债的持有人变成公司股东是最终目标。而且每每早一年达到强制赎回条款促成转股，就等于少付一年的利息
2、公司如何让可转债价格轻松涨到130元以上？
（1）股市大牛，股价持续上升
牛市小结：股价飙升--股价自动超越转股价的130%---发公告强制执行--债主变股东--借来的钱正式变成公司的自有资金
（2）股市大熊，股价持续下跌
触发下调转股价条件--一次货多次下调转股价--在拉升股价到新转股价的130%--发公告强制赎回---债主变股东---借来的钱正式变成公司的自有资金。
（3）不牛不熊，股市横盘
、维持股价窄幅波动---释放利好托股价突破转股价的130%数十天---发布公告强行赎回，强制转股---债主变股东---借来的钱正式变成公司的自有资金。
3、为什么说可转债是适合中长期持有的品种？
可转债的底部确定，而且是100%保底；顶部上不封顶，貌似不确定，但是30%-40%的上涨确实大概率事件，等于保险收益区间是确定的。甚至时间上也是确定的。五六年之内（实际上99%都是不到期可提前获利）一句话，只输时间不输利润
4、可转债的安全分析派：面值以下可以100%保底和到期之前99%可以上130元的特性，牢牢坚守面值100元以下买入和130元以上卖出纪律，咬定青山不放松。安全分析派的好处就是既安全又简单。投资者只要坚守纪律，甚至无需太多关心股市和股票本身，耐心等待强制赎回的到来就行。
5、最省心的组合：面值--最高价折扣法
也就是找到当前最高价的价格直接减去10元。
操作思路：
步骤一：在面值附近买入可转债，越低越好
步骤二：不断记录可转债的最高点，持有可转债不动
步骤三：一单可转债价格跌破当前最高点的90%，或从最高价跌掉10元，立马卖出
步骤四：重复步骤1的过程，不到面值附近绝对不买
6、安全买入的三条安全线买入节奏
进入了第一条安全线（到期安全价），就少买点保本----开始建仓
到期安全价：到期还本付息，持有人所能拿到的价值等于所有中间利息之和+到期赎回价，如果算上利息扣税还要扣掉20%。假设某转债6年的利息分别是0.5%、0.5%、1%\1%\2%\2%到期赎回价是106元。那么理论的到期价值是106+（0.5+0.5+1+1+2）X80%=110
进入了第二条安全线（当期回售价），就再买点，更安全---陆续加仓
回售价：面值的103%或者面值100元+当期利息回售
进入了第三条安全线（面值100元），就多买点，更更安全---重仓持有
看完之后，还是不知道怎么操作。关于回售、转股怎么操作，还是蒙查查的…
你知道怎么操作吗？