《股市进阶之道》----一个散户的自我修养。是网红作者李杰的作品。看了一下这本书的第一版时间是在2014年4月，2017年10月进行了第23次印刷。足见这本书的魅力所在。通过对本书的阅读，更加明确了几个观点现做梳理。

1、长期持有股票资产的意义是什么？

（1）股票VS债券回报率

    在一个长达112年的投资时间内，各国股市统计中的平均回报率约为5%（扣除了通货膨胀以后的而真实回报率）

     这个图表告诉我们债券的收益率长期是非常低的。如果你的手里握着的是现金资产那更无异于慢性自杀。因为有一种东西叫做通货膨胀，你想想看如果30年钱你有1万块钱，是不是可以被尊称为“万元户”，那30年后的今天1万元的实际购买力又是多少呢？

（2）股票VS债券VS国库券回报率

    西格尔教授《股市长线法宝》中的 这个图表告诉我们股票资产短期的确给人暴涨暴跌的感觉，它的波动幅度可以从-33%到66%。但是时间拉长到20年30年它的投资回报率就是正数了。而此时的国库券和债券的回报率却是负数了，原因还是通货膨胀。所以这就真正应了那句话“股票市场短期来看是投票机,长期来看是称重机”

（3）股票VS债券VS国库券VS黄金VS美元的实际回报率

     这个表格是说1802年上面的资产假如每样都投资1美元，那么到2006年的实际回报情况。很明显可以看出如果持有现金资产，一个千万富翁到最后手里1000万的市值变成了只有60万而黄金只能做到保值。相对来说债券国库券稍微好点，但是跟股票资产真心不是一个级别。所以我们也可以得出一个结论：从长远来看，家庭资产想增值保值，股票资产才是最好的投资品种。

2、“会买的才是师傅”如何理解？

    这个观点还是挺吸引人的，以前听说过“会买的是徒弟，会卖的才是师傅”。看看作者的解释：如果一只股票的大顶是80元，75元卖出肯定比50元成功得多。因为距离顶部只有一步之遥堪称精彩绝伦。但问题是，如果前者的成本是20元，后者的成本是10元呢？那结果就是75元卖出的总收益是275%，而50元卖出的总收益是400%。

     这样看来的确不是卖的精彩才赚得多，而是买的成功才是关键。再作进一步的思考：到底是买点和卖点谁更容易把握呢？作为价值投资者的我们来说绝对是买点更容易把握，当一个企业的价格下跌到具有吸引力的安全边际内，其进一步下跌将会创造更大的潜在盈利机会，即使在继续下跌的过程中被套产生浮亏，但只要判断正确，这种浮亏不会有什么影响。就像是10元成本的投资者曾经被套20%，也丝毫不影响他后面4倍的收益。

 感悟：就我的理解前面低估买入的投资者你的心里会安稳，而越是去完美的抠卖出价格的投资者你就会患得患失。因为股市疯狂之后股票的估值已经很难用常规指标去判断。只能靠市场氛围的感觉和心理上的博弈了。

3、让投资者通过股市获得成功的秘诀是什么？

     股市中的收益具有突出的“不均匀性”。牛市和熊市的转换往往到最后收益率阶段性的巨大波动。仔细观察这些成功的投资者，其几乎都有一个“暴利积累”的阶段---取得过在短短几年内获得数十倍甚至数十倍回报的经历。而这种暴利几乎都指向同一个原因：在市场低迷期间重仓集中持有优质个股，之后迎来牛市业绩与估值的向上双击。在这种情况下，几年间就获得极高的回报并非神话。而这一优秀的开局，将能够成功带来足够大的本金基数。这就使得在今后的长期投资中，即使年复合收益率回到一个平淡的水准，但只要不遭受巨大的损失，最终的结果已经足够实现预期的财务目标了。

4、长期财务规划的思考路径该怎样安排？

（1）在基数非常小的时候，投资并不是一个很重要的事情。因为即使获得很大的短期收益，依然不足以实现“钱生钱”的规模。这个阶段一遍努力学习投资相关的知识，一边打理好主业实现可投资资本的持续积累，可能才是最后重要的。

（2）当具备初步的投资资本后，选择在熊市低迷期间入市，重仓并且较为集中的持有优质的企业是一个决定性的额举措，在市场极度低迷阶段，善于挑选到优秀的股票并且敢于重仓持有，是完成资本的一次原始积累的基本条件。这一阶段要避免熊市严重亏损，同时把握好牛市带来资产收益高弹性的机会。

(3)当通过一次暴利的获利完成原始积累后，资本规模已经初步获得财务自由。在这之后长期的挑战在于实现稳健的增长，最红的是杜绝任何剧烈损失的可能。只要能够维持较长时间的持续收益，即使年复合收益率很平淡，也足以达到一个令人满意的程结果。这一阶段最重要的目标就是：熊市严格规避亏损，牛市不追求暴利。

感悟：其实看到作者的这个规划指引，我顿时有心心相惜的感觉。作者说到了我的心坎里，让我更加明白了今后在资本市场应该如何一步一步走下去。而现在的我处于第一阶段，还是需要好好的进行原始积累。所以希望熊市走的慢一点再慢一点，让我有更多的机会去收集优质资产。作者在第二阶段提出要在市场极度低迷的时候重仓持有优秀的股票。那像我等普通投资者该如何参与？最好的资产增值的手段就是投资指数基金。没想到作者在后面的文中也指明了这一点说明，既然方向是对的，那么剩下的就是不断攒钱买资产的过程。方向是对的，胜利是迟早的事情。