12月初，中证指数公司发布了一系列公告，要调整很多指数的成分股，下周正式调整。

    指数是需要定期调整成分股的。比如沪深300、中证500指数每年调整两次，中证指数专家委员会一般在每年 5 月和 11 月的下旬开会审核沪深 300 指数样本股，样本股调整实施时间分别是每年 6 月和 12 月的第二个星期五的下一交易日。

    中证红利每年调整一次。因为中证红利最主要的标准是上市公司过去两年的股息率，而上市公司大多数每年才分红一次，所以每年调整一次就足够了。

    很多人买红利指数型基金的时候，会有一个疑问：这个基金持有的股票，以后不分红了，怎么办？这个基金会不会就变质了？

    其实不会，红利基金每年都会调整一次，每次都按股息率排名，把排名降低的股票调出，换成排名高的股票。经过调整之后，指数会更加符合指数的目标“反映A股市场高红利股票的整体表现”。

    其他指数也是如此，定期调整，每次调整都有效地纠正了偏差，将指数拉回正轨。红利指数调整后，更加准确地反映高红利股票的表现；基本面指数调整后，更加准确地反映基本面优秀的股票的表现。

    这次中证红利指数调整，很多之名股票被调出了，包括五粮液、格力电器、浦发银行、白云机场等等。格力电器2017年不分红，2018年年中分红低，必然被调出。白云机场2016年年报现金分红分红兼转送股，2017年现金分红，中证红利只看现金分红的，反正算下来股息率不高了，调出。

    指数的调整都是有滞后性的，不能提前调整，只能针对已经发生的事实进行调整。所以格力不分红之后，等到现在才调出。

    这次上证50指数调入了药明康德，今年才上市的，次新股，很难说不会跌着跌着就不够格指数的标准了。

    有些人也就是因为这个原因，会更愿意选择混合型基金，因为大部分基金经理可以从董明珠说不分红推导出格力不分红了，如果看中分红的，早早就卖掉了。红利基金就必须等到真的不分红了，等时间到了，再调整。当然，基金经理也有误判的时候，所以这种属于仁者见仁智者见智的事。

    指数调整成分股，对指数的影响是偏正面的，毕竟是在纠偏。

    但并不是说调整后的指数型基金更加值得投资，没有这说法的，也没有这样的事实。就像红利指数，一个公司被调入指数，有可能是因为近两年分红高，也有可能是近两年分红不太高，但股价跌了好多好多，算出来股息率就超高了，就算一个夕阳行业的公司突然高分红，也很容易被调入指数的。

    被调入的股票，可能短期会涨吧，因为一大波基金要买入这个股票。

    对于被调出的股票，就比较悲催了，因为会有一大波基金要卖掉这只股票，可能会跌。

    投资者并不需要过于关注指数的调整，定期都会发生的事，无关痛痒。

    不过有些指数的基金真的不建议投资。像淘金大数据100指数，典型的大姨妈指数，每个月都要调整一次，一次月能赶上什么行情啊？