我们来看一条逻辑线：加息——联邦基金利率区间上升——抑制投资。如此一来，美国企业的融资成本会升高，盈利会受挤压，导致其减少投资。美国经济向来是全球经济的风向标，如此一来对其他国家的影响自然也很明显。

那么美联储不加息了，对中国经济包括人民币汇率、股市会带来哪些影响呢?

1.资本外逃

美国在金融风暴后实施了量化宽松政策，甚至低到0利率，不停地向市场扔钱。这些热钱没地方去，就开始到处寻找高回报，流向了世界各地用于投资大宗商品或主权债券。一旦美联储加息，那么套利空间就缩小了，甚至可能赚不到钱，所以在中国的热钱会大规模回流，资本外流压力就是这么来的。

2.人民币贬值

美元走高，其他国家的货币相应就贬值，特别是新兴市场国家的汇率。一旦美联储加息，包括人民币在内的其他国家货币就会继续贬值。钱贬值了，就没意思了。比如当初我用1美元换了7块钱人民币来投资的，辛苦一整年，现在我竟然只能换回0.8元，我投资也是白投资啊，还不如收起来花掉算了。不然就去投美元，干嘛要投一个没啥前途的资产呢？

3、楼市跌

人民币贬值，人民币资产就会缩水，打算来买中国房地产的资金会减少，资产投资回报率的下降和人民币贬值的“双重损失”之下，人家就不来买你们这的房子了，所以现在很流行的投资是日本房地产、泰国房地产，也是普遍认为在国内资产投资回报率太低的缘故；其次，人民币贬值后中国的外汇储备将减少（这个在第一点有提及，资本外逃的时候外汇储备就会减少），进而会降低国内资本的流动性（因为没有钱了，流动性自然就差），国内用于投资房地产的资本将减少。

4、A股受挫

美联储加息对股市利空。资本外逃，货币贬值，就像前面说的那样，原本有很多人把钱投到中国来买股票，一下子纷纷卖出，股价自然就下跌了。货币贬值，大家自然是去持有更有价值的货币，A股自然要跌啊。

如果在各方压力之下，美联储的加息周期提前结束，A股大概会用百股涨停来欢迎吧。