5关于选择短期投资还是长期投资

《投资最重要的事》提到，基于基本面的投资中选择成长型投资还是价值投资。我觉得将成长型投资和价值投资替换成短期投资和长期投资毫无违和感。

以下是关于成长型投资和价值投资的描述：

与价值投资相比，成长型投资的重心是寻找制胜投资。然而如果找不到制胜投资，为何还要忍受揣测未来所带来的的不确定性呢？毫无疑问的是：预见未来比看清现在更加困难。因此，成长型投资者的平均成功率会更低，但是一旦成功，得到的回报有可能会更高。如果能够准确预测出哪家公司将推出最好的新药、最强大的计算机或最卖座的电影，那么由此所带来的收益是相当可观的。

总而言之，如果判断正确，那么成长型投资的上涨潜力更富戏剧性，而价值投资的上涨潜力更有持续性。我选择的是价值投资法。在我的书里，持续性比戏剧性更重要。

per：当我看到长期投资和短期投资的数据的时候，虽然知道长期投资更能够保证盈利的确定性，但是不知道怎么表述。看了马斯克的表述，醍醐灌顶，在这里套用上面的表述：

短期投资的成功率会更低，但是一旦成功，得到的回报会更高。如果能够准确预测出哪一年盈利，那么由此带来的收益是相当可观的。总之，如果判断正确，那么短期投资的上涨潜力更富有戏剧性，而长期投资上涨潜力更有持续性。

你是选择戏剧性还是持续性呢？

 6拿多少钱来投资

无论怎么说，投资都不是一个“穷人”的游戏。如果吃穿都有问题的话，暂时还是不用考虑投资吧。

长期投资没有风险或者风险很小，而短期投资，风险很大。万一你有一个急需用钱的时候，你必须打破你原来投资计划的时候，恐怕就不得不在一个形势很不好的时候赎回你的基金，那么损失一定是非常惨痛的。

为了避免这个惨况，有几种方式可以来帮助你配置资产，确定到底该把多少钱用来投资。

一种是三分之一法。把三分之一的钱用来买房地产，三分之一的钱用来投资证券市场，三分之一的钱用来投资证券市场，三分之一额钱用作储蓄或者用来买国债。

一种是“指头算法”。这种算法就是估算你应该把多少资产用于投资，把多少用于保守的储蓄。如果你30岁，你应该至少在储蓄上投入30%的资产，而各种资产不超过70%；如果你40岁，那储蓄40%，投资60%。用公式表示就是：

可用于各类投资的资产比例=100-目前的年龄

也就是说，年龄越大越应该保守，年级越轻，越可以进取。

无论你用“三分之一法”还是“指头算法”，都强调一条：你不能把所有的钱都去投资。你必须有充足的“应急资金”，比如万一生病、失业等等。这样一旦有什么事情你也不用临时抛售去解燃眉之急。

还有一点是丝毫不能含糊的：绝对不能借贷去投资基金。

当分配好了我们的所有资产、预留了“应急资金”并保证没有借贷，咱们就可以比较从容地去投资，即便投资失败，也不会让我们倾家荡产。这点是非常重要的，这决定了你投资的心态。显然，如果用一种非常浮躁和压力巨大的心态去投资的时候，一定会去投机，会去赌博，而不会认真地去研究投资方向，也就不可能理解正确的投资理念，无法掌握正确的投资方式，这种投资注定是要失败的。

per：拿多少钱来投资，其实也是资产配置的一环。个人倾向在安排好生活之后再去投资，比如买好保险，预留部分备用金能够应对生活中的突发事件。投资不是孤注一掷的赌博，我们需要慢慢变富。资产配置可以保障投资有个好心态，保证长期投资。

在去年的熊市中，面对很难遇到的“钻石坑”，我真的是把到手的每一分钱都放到股市中，终于这种做法让我在10月中旬的大跌中受到了教训。当时面对大跌，总是觉得会有一个反弹，然后通过信用卡延期，把钱投入到股市中，哪知道股市是个无底洞，投进去多少自己都找不到了，最后把可转债打新的钱赎回，还了信用卡，配置了一部分保险，心里才安定不少。那时候我才发现，我自己的心理承受能力也没有自己想象的那么强。

 7风险承受能力测试

虽然时间的延长可以大大降低风险，但在短期内，资产的波动还是很大的。如果咱们跟踪自己的资产状况，会发现有时大赚，有时大亏，就像坐电梯一样，忽上忽下。咱们的心脏成受得了吗？……所以咱们必须对自己的心理承受能力有个清楚的了解。

这套题目实际上是根据你对风险的认识来测量你的心理承受能力，并提出投资参考意见。

per：套用马斯克的关于价值投资的话，长期投资具有持续带来理想回报的潜力，是否意味着长期投资很容易？非也。

长期投资，必然在这期间遇到大风大浪，看着之前资产的大幅缩水，是否想着先清仓离场，等市场明朗再进场？

长期投资，不代表买入标的马上涨，别人的涨，自己的不涨，是否会对自己的投资操作产生怀疑，耐不住寂寞，开始转向投资其他标的？

无论如何，道理都明白，依然做不好投资。长期投资需要坚定地持有。

这里引用马斯克的一段话“对于投资者来说，持续正确很难。而永远在正确的时间做正确的事是不可能的。我们价值投资者所能期待的最好结果是知道资产的准确价值，并在价格较低时买进。但是今天这样做了，并不意味着明天你就能赚钱。对价值的坚定认知有助于你从容面对这种脱节。”

回到长期投资：对价值的坚定认知有助于你坚定持有。