投资最重要的事：第二章

第二章：理解市场有效性及局限性

理论和时间在理论上没有什么用，但在时间中却有——约吉·贝拉

有效市场假说，作者的观点：要想战胜市场，必须有自己独特的、非共识性的观点，其最重要的成果是你无法战胜市场的结论。

我们是不是会经历一切顺利的时期，更高风险的投资看似在兑现承诺，提供着更高收益。这样的平和时期使人们相信，为了获取更高的收益，他们唯一要做的就是进行高风险投资。但是他们忽略了某种在繁荣期容易被忘却的东西：这不可能是对的，因为如果可以指望通过高风险投资来实现高收益的话，那些投资其实就不是高风险了。

以下类别的资产符合市场假说：

资产类别广为人知，并且有一大批追踪者；是社会认可的，而不是争议性或禁忌性的；其优势清晰易懂，至少表面上看起来如此；其组成的信息的传播是普遍而公平的。

这张实际上没有看太懂，大致的意思应该是在讨论工商银行这只股票是不是被低估了价值？有效市场与无效市场如何界定，如何评估？也许就是一个动态平衡过程。要想战胜市场，需要的是头脑，敏锐的观察力。

第三章：准确估计价值

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