投资最重要的事:第四章
价格与价值的关系
成功的投资不在于买好的,而在于买得好
价格是怎么来的?为确保价格的正确性,潜在买家应考察什么?证券的价格还受心理和技术的影响。
再没有比在崩盘期间从不价格必须卖出的人手中买进更好的事了,但要注意两点:强制卖家和强制买家不是任何时候都有的,他们只在罕见的极端危机和泡沫时期才会出现;保证自己能够在最艰难的时期不卖出是非常重要的,要做到这点,既需要长期资本,又需要强大的心理素质。
确定价值的关键是熟练的财务分析,而理解价格、价值关系及其前景的关键,则主要依赖对其他投资者思维的洞察。最安全、获利潜力最大的投资,是在没人喜欢的时候买进,假以时日,一旦证券受到欢迎,那么它的价格只可能向一个方向变化,上涨。
从真实价值出发的投资方法是最可靠的,相比之下,指望价值以外的东西获利可能是最不靠谱的方法。