投资最重要的事：第五章

理解风险

风险意味着可能发生的事件多余确定发生的事件

当定价公平时，风险较高的投资意味着：更高的预期收益

传统的风险-收益曲线虽然表现了风险与收益之间的正相关关系，却没有表现出其中所涉及到的不确定性。它对承担更高风险便能赚到更多钱的坚定暗示，已经给许多人造成了极大的痛苦。

导致损失风险的原因：基本面弱未必导致损失风险；风险可能在宏观环境并未走弱时出现

如何衡量损失风险？对未来作出训练有素的估计是有可能的，但估计始终只是估计；量化标准是不存在的。多数风险都具有主观性、隐蔽性和不可量化性。

训练有素的投资者判断风险的主要依据是价值的稳定性和可靠性，以及价格与价值之间的关系。

投资风险很大程度上事先是观察不到的，因为风险只存在于未来，而未来会怎样是不可能确定的，承担风险与否的决策建立在常态再现的期望之上但是异常事件时有发生，风险不是一成不变的，人们高估了自己判断风险的能力，以及对未曾见过的投资机制的理解能力。

这张就记住一句话：高风险不一定有高收益，风险和收益不是简单的正相关关系。

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