投资最重要的事：第九章

钟摆意识

当形式良好，价格高企时，投资者迫不及待地买进，把所有谨慎忘在脑后。随后，当四周一片混乱，资产廉价待沽时，他们又完全丧失了承担风险的意愿，迫不及待地卖出。永远如此。

当投资者风险容忍过度时，证券价格体现的是更高的风险而不是收益。当投资者过度规避风险时，价格体现出来的收益高于风险。

投资的主要风险归结为两个：亏损的风险和措施机会的风险。大幅消除其中任何一个都是有可能的，但二者是不可能被同时消除的。当钟摆摆动到最高点时，一种风险或另一种风险一次又一次地占据上风。

钟摆其实就是微笑定投的微笑吧，只是才发现散户对市场的作用远比我认为的要大。

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