周期性行业不看PE,看PB
周期性行业是指和国内或国际经济波动相关性较强的行业。周期性行业的特征是产品价格呈周期性波动的,在市场经济情况下,产品价格形成的基础是供求关系,而不是成本。
周期性行业分为消费类周期性行业和工业类周期性行业。
消费类周期性行业兼具周期性行业和消费行业的特点,他们的中断客户大部分是个人消费者,需求虽然出现波动但总体向上、市场前景巨大。主要包括银行、房地产、证券、保险、汽车、航空等。
工业类周期性行业包括有色金属、钢铁、化工、水泥、电力、煤炭等。这些行业与宏观经济相关度很高,宏观经济复杂多变,基本不可预测。产品价格波幅巨大、下跌迅猛,需求变化迅速而且周期长。
周期性股票的业绩和股价因经济周期变化而起落,当利率水平低位运行或持续下降,周期性股票表现会越来会好,周期性行业因为资金成本上升就失去了扩张的意愿和能力,股票表现就越来越差。
相对于市盈率PE,市净率PB对于利润波动不敏感,可以更好地反映业绩波动明显的周期性股票的投资价值。当股价低于净资产,即市净率低于1时,通常可以放心买入,不论行业还是股价都有随时复苏的极大可能。
这是目前几个周期性行业的PB和PB百分位,在PB百分位图中可以明显看出前段时间的大底和现在的上涨趋势。
这几个行业指数也在上涨中......
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