本文转载自【好规划】公众号，作者：规划君

导语：最近出现了一个比国债还火爆的投资品，2分钟瞬间卖了3个亿，没错，就是「地方债」。看完本文，不仅能完全搞懂地方债，还能就此打开债券投资的大门。

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地方债是怎么回事？

很多人一听到“地方债”有点懵，其实理解它很容易，今天规划君就来给你介绍介绍。

国债你肯定听说过吧，地方债是和国债相对应的，国债是中央政府发的债券，地方债是地方政府发的债券。

由于政府天然具有高信用，所以这种政府债券违约的风险非常低，比如国债被称为“金边债券”，而地方债被称为“银边债券”，安全性仅次于国债。

而且，地方债也不是一个新生事物，之前一直就有，只不过原来仅限金融机构在银行间市场投资，比如银行、保险公司等是地方债的大客户。

现在为了进一步提升地方债交易的活跃度，也向中小投资者开放了，个人和企业都可以买，相当于是批发和零售并存了。

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本地不卖外地债

目前也不是所有地方债都向中小投资者开放，首批试点的只有6个，分别是宁波市、浙江省、四川省、陕西省、山东省和北京市。

和国债不同，每个地方债的发行目的都是不一样的，比如宁波发的是土地储备专项债券，浙江发的是棚改专项债券。

而且，从目前查到的信息看，本地区是买不到外地的地方债的。

啥意思？

比如承销宁波债的宁波银行表示，其发售的宁波债，系统设置只能浙江省内居民买，其它地区的人买不到。

再比如农行发售的宁波债和浙江债，主要在这两个地区发行，可能有少量网银额度，投资者可以共享。

所以，如果你想在发行期抢购地方债，限制还挺多。其中承销宁波债的银行只有4家，分别是工行、农行、建行和宁波银行；承销北京债的银行多一些，有11家。

通过对应银行的柜台、网银和手机银行（部分银行可以）等渠道可以购买，100元起购。

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利率多少？

这次试点发行的地方债，票面利率普遍在3%左右，比如：

山东债，3年期，票面利率3.01%；

宁波债，3年期，票面利率3.04%；

四川债，5年期，票面利率3.31%；

浙江债，5年期，票面利率3.32%；

陕西债，5年期，票面利率3.33%；

北京债，5年期，票面利率3.25%。

按理说，地方债的利率要比国债高，因为地方政府的信用毕竟比国家信用还是差一点，可是要知道3年期国债的年利率是4%、5年期则是4.27%呢。

怎么回事？

其实是这两种债的性质不一样。刚刚提到的年利率4%、4.27%的3年期5年期国债是储蓄国债，而这次的地方债是记账式债券。

如果同样都拿记账式的来比较，截止2019年2月份，5年期记账式国债的平均发行利率是2.93%。相比之下，还是3%+的地方债更高一些。

其实债券的分类是比较复杂的，在我们好规划公众号的往期文章里也有介绍。大家只记住一点就行，要比较同种类型债券的利率，因为不同类型的运作模式不一样，下面有进一步介绍。

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能提前兑取吗？

国债（储蓄式）如果要提前兑取，有利息损失，还会被收取千分之一的手续费。（想了解更多国债投资知识，可以在“好规划网”公众号上查看）

地方债由于是记账式的，所以操作方式完全不一样。

首先，你可以持有到期，然后按照票面利率每年获得利息收入。

其次，你还可以等到它上市，然后想卖的时候卖掉，资金实时到账。

规划君为你整理了具体的流程：

在3天左右的发行期过后，这种债券就会上市交易，你通过银行的网银端或者手机端，可随时进行买卖，交易规则和股票有点类似。

不过，这种债券的交易价格波动非常小，上下浮动基本上不超过1块钱。

另外，你持有期间的利息，是按照票面利率单算的。

举个例子：

你买了10000块钱地方债，票面价格100元，票面利率是3.3%，持有了100天后卖掉，卖出价格是100.2元。

那你获得的收益就是：

价差收益：（100.2-100）*100=20元

利息收益：10000*3.3%*100/365=90元

共计110元。

理解了这个，你就理解了债券交易的计算方法——净价交易，全价结算。

净价交易就是指：债券在交易时，不考虑票面利息，只按照实时价格进行买卖。

全价结算就是指：在结算的时候，除了考虑这个交易价格，还会考虑你持有期间的利息。

你在股票交易软件里看到的可交易的债券，都是这种计算方法。

怎么样，通过规划君的讲解，是不是通过地方债打开了债券投资的大门？

作者：规划君

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