本文转载自【好规划】公众号，作者：规划君

导语：科创板的小鼓点打得越来越急了，科创主题基金陆续发售，并且不出意料地遭到了哄抢。规划君身边好多盆友都在摩拳擦掌地寻找科创板的投资机会。今天咱们就来说说科创板投资到底怎么整。

科创板里都是什么神仙公司？

科创板是一块异于主板、创业板、以及已经不太行的新三板之外的一块新大陆。从名称上看，主要收纳科技型和创新型的公司。

根据政策指引，科创板重点支持新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保以及生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业，推动互联网、大数据、云计算、人工智能和制造业深度融合。

这么说大家可能还有些疑惑，现在科技运用于生活的方方面面，谁都能跟科技沾边，这种讲“老黄瓜刷绿漆”故事的传统行业也能进科创板吗？

当然不行。

科创板上市企业也有“负面清单”，传统的产能行业、金融、房地产行业等，只应用了新技术，如无人机送外卖企业，或者一些水分和噱头过大的企业，如区块链相关公司等，都无法在科创板上市。

科创板真的能赚钱吗？

好规划建议从以下几个方面来考虑：

（1）从公司基本面角度来看

上面也提到了，主要容纳“小鲜肉”型的创新行业。既然是小鲜肉，肯定要更包容一些，在上市条件方面，科创板有三个“放水”突破：

第一，允许尚未盈利的公司上市；

第二，允许不同投票权架构的公司上市；

第三，允许红筹和VIE架构企业上市。

简单解释一下：

因为新兴企业大都比较年轻（这里的“年轻”不能单看年限，而是应当与市场全行业发展历史比较着来看），很可能还未达到盈亏平衡点，所以不能完全用现有利润水平去衡量新兴产业公司质地。

二、三两点主要针对的是公司治理架构的问题，和咱们普通投资者关系不大，就不展开说了。

（2）从交易机会来看

科创板虽然沿用T+1的交易制度，但在涨跌限制上大大放开了。

上市的前5个交易日无涨跌停限制，之后的涨跌限制是±20%。

市场对科创板单票收益进行了一个粗略预算：2018年新股平均开板收益率超过200%，考虑到科创板新股上市后涨幅或相对理性，预计上市新股平均涨幅不低于80%。

（3）从政策导向来看

只能用前所未有的“高度支持”来概括。

创业板从首次提出，到最终上市用了整整11年，而科创板从概念问世到首批企业受理，只用了137天，基本上是政策上火力全开地支持了。

既然“后台”这么硬，科创板的活跃度自然不言而喻了。

在考虑各方因素后，好规划预测，短期看，科创板是稳赚的，中长期看，大概率跟随市场波动。不过，现在市场最坏的时候已经过去，没必要过分担心。

 咱们怎么参与科创板？ 

有两种参与方式：直接和间接。

先说直接。

个人想直接参与科创板投资的话，门槛是50万元+2年投资经验。

据中登公司统计，目前有约350万户股票账户超过50万元，可A股有超过1.4亿个账户，占比不到2.5%，相当于100个炒股的里，只有不到3人才有资格直接参与科创板。

并且，科创板打新仍采用市值配售方式，需持有沪市股票才能参加打新。

最低市值要1万元。你有1万元沪市股票才可以申购1000股，之后每多5000元市值可以多申购500股。这个市值是指打新T-2日前20天的平均市值。

大家最关心的应该就是中签率了。

据机构测算，科创板中签率大概是A股的2.36倍，科创板中签数量基本与A股一致。

想要顶格申购科创板的话，从19年4月1日前申报的科创板企业看，顶格申购所需市值的平均值为13.68万元，最大值为80万元。

但整体来看，中签还是靠命，即便运气好中上几只，配售市值也不会太大，对你整体投资收益的提升作用不明显。

至于再往后的投资机会，就更复杂了。因为科创板的估值体系和现有主板和创业板的都不同，再加上科创板里的那些公司，你可能不仅没听过，而且很可能其主营业务完全不是日常生活能遇到的，不像茅台伊利之类的，好歹你吃过吧。

因此，好规划认为，作为普通投资者，想充分研究上市公司，难度非常大。

当然你也别怪自己才疏学浅，因为当初在设计科创板市场机制的时候，就没打算偏向中小投资者，为的就是引导市场从散户为主向机构为主进行转变。

下面就要说到第二种参与方式了，通过买基金间接参与，这也一直是好规划推荐的更适合普通人的投资方式。

主要有三种基金供选择↓

一、战略配售基金

主要以战略配售方式参与科创板企业，目前都是定期开放基金，就是去年6月份为迎接CDR的回归而成立的6只战略配售基金。

这些战略配售基金在今年3月底已经可以在二级市场进行交易了（基金的场外份额每半年开放一次，下次开放要到7月份了）。

另外，管理它们的基金经理能力也都是不错的。

截止今年3月份，据WIND数据显示，自成立以来，这六只战略配售基金都正收益，其中汇添富3年战略配售收益率5.41%、南方3年战略配售5.04%、招商3年战略配售4.53%、易方达3年战略配售4.36%、华夏3年战略配售3.78%、嘉实3年战略配售2.91%。

二、科技创新基金

封闭式和开放式都有。封闭式科技创新基金一般有2-3年的封闭期，适合长期布局的投资者；开放式科技创新基金则灵活一些，流动性比较好。两者在打新策略上差异不大。

目前，首批科技创新基金已经发行并首募，共7家，分别是↓

这7只科技创新基金的募集规模上限均为10亿元，如果募集期内认购金额超出上限，则按投资者认购比例进行配售。

三、老公募基金，尤其是打新基金

这类基金会更专注于打新，主板、创业板、科创板都会涉及。

除了公募基金外，一些私募基金也能参与科创板打新，不过私募门槛和风险相对会高一些，好规划不建议普通投资者参与。

另外，部分电商及第三方销售机构后期也可能与基金公司联合推出“打新宝”之类的科创板打新产品。不过这种产品的管理模式和公募基金差不多，也是由基金公司负责管理的。

总体来说，科创板投资机会还是很不错的，有钱的小伙伴可以自己开通科创板打打新。

想参与但不够资格，或者希望长期投资的小伙伴，规划君建议，可以借道基金产品来投资，会更踏实一些。

作者：规划君

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