下图是中证红利和深证红利自2012年至今的K线图。

从图上看，两个指数在大部分时间里是相似的，大同小异。

事实证明，看图是毫无意义的，因为什么都看不出来，过去走势也不代表未来走势。

中证红利和深证红利其实有着不小的差别，简单从定义上说，中证红利代表了沪深两个交易所中股息率高、分红比较稳定的100只股票的走势；深证红利只代表了深交所股息率高、分红比较稳定的40只股票的走势。

还有更大的差别，不过这要讲故事，讲故事比较容易说清楚。

董阿姨是一家上市公司的董事长，她准备让公司做一个新的项目，非常大的项目，大到需要召开股东大会投票表决。然而，一向支持董阿姨的中小股东们集体反戈，把项目的议案给否决了，以往相谈甚欢变成董阿姨一个人在发飙。整个股东大会成了大型翻车案现场。

董阿姨不服，找了个机会，借口说要公司发展高科技项目，需要钱，就不分红了。2017年年报发布，真的不分红。果然是互相伤害啊，股价暴跌。交易所发函询问为什么以往年年分红，今年不分了。

也许是董阿姨觉得这波存在感刷得太烧钱，马上表态，不会改变格力的分红传统，会在2018年半年报时分红。

2018年半年报，推出了分红方案，但是拖到2018年结束都没有实施。

中证红利因此将董阿姨的上市公司剔除出指数。

深证红利并没有因此将董阿姨的上市公司剔除出指数。

中证红利会剔除成分股中不满足“过去一年的税后现金股息率大于0.5％”这个条件的上市公司，而深证红利考虑的是过去三年的分红。

中证红利可以称为中证年年分红红利指数，因为近一年不分红就剔除了。

而深证红利可以称为深证三年期红利指数，即使有一年不分红也不一定会被剔除的。

这样就清楚很多了吧。不过哪个好？谁知道呢？看看走势图就知道，各有千秋嘛。

因为分红对上市公司的现金流和大股东的现金流有很大影响，所以分红一般都是有持续且稳定的，偶尔出现当年分红超过当年净利润的，几乎可以肯定是大股东缺钱了——不过这种太妖的股票一般都不会被纳入红利指数的。

董阿姨只是个例，按照流程，董阿姨的公司今年底又将成为中证红利的成分股。