可转债，很得花凋这种厌恶风险的人的偏好，但是，天下没有只赚不赔的事，遇到万一了，可转债也是会亏的， 但是，大多数情况下，投资可转债亏钱了，真不能怪可转债，还真不能让可转债背锅，那谁来背这个锅？谁亏钱了谁背。反正至今为止，花凋投资可转债，只要是卖掉的，都是赚钱才跑的，浮亏只存在在账面上。比如：招路，等了这么久，总算涨到104左右了。这时候走人，也不算亏了，花凋还想等等，涨到105再走。

可转债是什么？可转债本质上是债券，到期还钱付利息（利息比较低而已），是受法律保护的。但是，一般投资可转债，看好的都不是到期还本金付利息，而是在保本的基础上，还有着猛涨的潜力。这里就不赘述了。

那么，什么情况下，可转债会亏？

在花凋看来，只有一种情况：公司破产了，到期还不出钱了。那买可转债的人自然只有亏本的份，除了这一条，其它任何情况亏钱，只能说是投资者的锅，和可转债无关。

别的一般情况下是怎么亏钱的呢？

1、上市日破发

很多人，包括花凋，都希望上市第一天就猛涨，薅个羊毛就跑，但是，也有很多破发的。然后呢，就有人出来说：卖掉了，止损了，亏了XX元。花凋觉得很奇怪，为啥第一天破发就要卖掉呢？留着等涨不好吗？花凋打新中签的可转债中，也不乏破发的，花凋就看看行情，然后耐心等着，等着它涨，一般也就1、2个月就涨了，然后再择机卖掉。1、2个月赚5个点，花凋很满意了。如果1、2个月还没涨，怎么办？继续等，等着涨到满意的价格。

都指望第一天就赚钱跑掉，谁打的包票？哪有这么稳赚的钱。

2、持有多年，价格低迷

花凋在18年买了点可转债，价格从80多到90多不等。最高峰赚了有20多个点。现在也有10多个点的收益，当然本金不多，但是看着收益率还是很喜人的。

既然价格跌到了80多或90多，那当初打新的人，100元买的，自然亏了。但是，这也只是浮亏，只要持有不动，到期了公司自然按100的本金还本并付息。算下来投资者也不亏。如果投资者非要在价格低迷的时候卖掉，然后说亏了，怪谁？

3、高价买入

上面说过，可赚债的本质是债券，一开始就和公司约定好了利息。举个例子，100元的债券，6年期，利息是每年1%，简单点算，6年下来共收到106元的本息。只要投资者在106元以下的价格买入，持有到期，也不会亏。如果过了2年，还剩下4年的利息，只要投资者在104元以下的价格买入，持有到期，也不会亏。

但是，可转债还有个特性：与股票共舞。正股狂涨的时候，可转债一点都不落下。如果可转债涨到150了，投资者觉得溢价率还可以，还去追高，亏了，怪谁？在追高的时候，可转债的本质特性（债券，保本）已经不复存在了，花150元去买面值100元的债券，其实对公司的权利仍然是100元的，也就是说，投资者花了150元，但确定100%会回来的钱只有100元，多付出的50元是没有保本的特性的。到期之后，责怪公司没有付你150元的本息，公司表示：我发行的是100元的债券，为啥要付你150元？

追高买入可转债和炒股，本质上已经很接近了，唯一的区别是无论花多少钱买可转债，里面总有100是肯定不会亏光的，而炒股，无论花多少钱买股票，可能每一分钱都会亏光。这就是区别，亏多亏少而已。

总结：即使是指基，大家现在也普遍接受要耐心持有一段时间等待牛市才能赚钱的观念，为啥到了可转债这里，还是有人亏钱。无非是追高（指基追高，也是会亏钱的）和没有耐心而已。买入可转债的时候，抱着持有到期的想法，不赚钱不走人，相信总有一天能赚钱走人。至于公司倒闭这种情况，就当成是公司暴雷吧。花凋也不知道有啥好办法。只有买可转债时，挑信用等级高的买了。