先挖坑，刚下班，哄了娃上来补。

大家今天别等了，最迟明天早上出来。

昨天是宝宝生日撞加班，那么晚回家已经是心生内疚了，于是只好委屈你们了。

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晒下

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1、前面的话

我发现一个规律，但凡声称自己是“**中茅台"股票都没什么好果子，上一次自食恶果的是阿胶。

这一次是涪陵榨菜。

因为他们说自己的“茅台”的意思，不是说自己有多牛，而是想虚张声势的说“我虽然贵，但是我贵的有道理”

其实呢，只能呵呵；他们大概忘了，即使是茅台，在成为“天选之子”的路上也是九死一生。（如果你清楚白酒发展史的话，以前的白酒老大是五粮液），何况是榨菜这种没啥文化底蕴支持的普通商品，怎么有脸搞个30多倍的估值呢，你把只有15倍估值的双汇发展放在哪里？大家都是方便面伴侣，榨菜为啥比火腿肠高贵。

2、榨菜的雷

涪陵榨菜的业绩下滑，引发了今日公司股价直接跌停。仔细看看公司的财务报表，将二季度的利润表各项分解，就能发现业绩下滑的主要原因。

一是二季度营收没有增长，从5.56亿微涨至5.59亿，总盘子没有变大。就是说涪陵榨菜卖不动了。

二是净利润率产生了较大下滑，从34%跌到了28%，利润=营收*净利润率，so利润就下滑了。

虽然大家说的看ROE，但是A股市场最在乎的只有利润增长率，在增长面前，啥都得靠边站，双汇就是最好的例子，火腿肠去年的ROE是吓人的37.88%，可是市场就是不给面子，估值死死的按在15PE，要知道26%的榨菜市场慷慨的给了30+的估值。有财蜜问我手中的火腿肠咋样了，哎，它不涨我也没办法呀，你们就把它当长江电力和宁沪高速这种收息股吧，当然我的成本很低，你去翻我的老贴，就知道我买的时候都在15以下，经过这么多年的分红送转，成本已经很低了。

说回榨菜，不增长就爆锤，这就是A股市场最大的逻辑。

所以榨菜暴了个小雷了。

2、榨菜的问题

说实话，我挺喜欢吃涪陵榨菜的，因为跟那些个地方品牌相比，它多了点鲜味，少了点咸。我从他们家一块钱一包就开始买了，但也是少量多次，遇上促销，一次差不多买个五包，能吃一个月，主要是用来配面条，或是早餐的稀饭。

但是也就仅此而已。我斗胆代表下普通消费者，我想普通消费者跟我应该差不多，可以吃吃，但是不是必须吃，也不是无可替代。可是榨菜的问题在于：最多只能算冷盘，却非把自己搞成主菜的待遇。

榨菜这些年营收的增长靠的是什么，简单粗暴——涨价。

直接涨，不涨价格降低重量的变相涨，借口原材料涨价继续涨。

可以这么说，13年至今，公司榨菜的销量只增长了20%，但收入翻1倍，利润翻3倍，在这个过程中，主要的原材料青菜头还不断涨价，大家都会算术，一看这家伙真把自己当主菜了，想怎么涨就怎么涨？

是不是熟悉的的配方，上个这么干的是东阿阿胶。

当然榨菜涨价的危害没有阿胶高，一来呢，它不标称自己有补血功效，没啥黑粉攻击，二来呢，从一块到2块真的不容易让人感觉出来。但是涨价增长这条路是有天花板的，榨菜这条路已经走到了头。

想象一个场景，我准备吃个方便面。为了让自己感觉不那么凄惨，加个配菜吧。

一包榨菜要2元，一根泡面伴侣1元+，一根纯肉王中王2元+，你选哪个？

对了，泡在碗里的康师傅红烧只要2.1元。

记住你都吃上方便面了，十有八九你是对价格极度敏感人群（穷的委婉说法真不容易找）

3、榨菜不是阿胶

榨菜的卖不动，跟阿胶的卖不动是两件事。阿胶卖不动却不能打折，不然面子上就对不起奢侈品的形象了，所以阿胶只能拼命压货给药店，不断累积直到暴雷。但是榨菜的卖不动是涨不动价，它只要改变下策略，比如变相打折，拼命促销之类的，就没啥大问题，而且纵观整个超市，还没有对它有真正威胁的对手。反正我是没找到别家口味类似，价格合适的榨菜。

榨菜只要把握自己已经建立的渠道优势，不作死的乱涨价，在很长的时间里，还是能活的很滋润的。

今日以上