最近，港股跌跌不休，AH溢价指数达到131.6（均值115），提供了配置港股的机会。但是港股指数也不少，到底应该选哪个呢？下面选出常见的港股指数分析一下：

1港股指数一览表

以上一览表，可以看到恒生指数、香港本地、国企指数和香港大盘第一大重仓都是金融业。香港中小与前四个指数的无论选股范畴还是行业分布都相差较大。

2根据选股范畴择优配置

（1）小知识

H股指注册在内地、香港上市的公司，如建设银行、中国太保；

红筹股指注册在境外、香港上市，且国有机构持有不低于30%股权以及50%营业收入来自内地的公司，如中国移动、联想集团、华润置地；

（2）根据指数包含的股票类型不同，划分指数

根据指数成分股包含香港公司或中资股划分：

国企指数、香港大盘和香港中小只包含香港上市的内地公司，也就是说这些指数的成分股的主要营业收入来自大陆，只是在香港上市。

香港本地只包含香港公司，这些成分股的主要营业收入至少50%来自中国内地以外的地方，通俗来讲就是这些公司主要是香港本地的公司。

恒生指数既包含香港公司（47.37%），也包含香港上市的内地公司。

根据指数成分股的市值大小来划分，主要是中小市值和大市值，其中香港中小成分股主要是中小市值，而其他指数都是大市值股票。

（3）根据指数的成分股不同，可以选择恒生指数、国企指数和香港中小来配置。

恒生指数和香港本地，择恒生指数。恒生指数既包含中资股，也包含香港股，可以在组合中起到分散配置的作用。香港本地指数由于全部来自香港，由于局势等不明确原因，单纯配置风险较高。且恒生指数与香港本地指数重叠成分股多大24只，所以个人认为配置恒生指数更优。

国企指数和香港大盘，择国企指数。国企指数包含的是大市值的中资股，而由于港股跌跌不休，国企指数成分股本身的经营不受太大影响，但受负面情绪影响下估值不断降低，凸显配置价值。国企指数对标上证50，相对估值较低，作为大市值指数的替代。香港大盘与国企指数重合18只，相关较高，因此选择国企指数。

香港中小是唯一一个中小盘指数，如果看好中小盘指数的投资者，可以入手这一款。

3指数目前估值

需要特别说明的是国企指数。该指数此前包括40只指数，18年3月指数改革，增加纳入10只红筹股或民营股，现为50只股票，因此指数的百分位点的参考意义有限。

4我的选择

综合以上分析，恒生指数作为分散配置的标的，而国企指数作为A股大盘基金的补充，对标上证50。具体国企指数如何配置，还需进一步分析。