今后想在自己的专栏里加一点阅读体验，通常都是些先贤的书。

你们想看不？

~~~~~~~~~~~~~~~~~~

要关注阿雅说投资，不然人家不开心

要回复阿雅说投资哦，不然人家会伤心

~~~~~~~~~~~~~~~~~~

今天说这本《价值投资的秘密》 作者是美国人 乔尔 格林布拉特

这本书超级好读，因为作者开篇就说了，我这是一本给股市小白+初级投资者的书。这本书好读到什么程度呢，要不作者还有《股市天才》和《股市稳赢》两本书傍身，我严重怀疑作者是来骗钱的，然后看了下简介，作者1985年创立了哥谭资本，到2005年为止，20年的复合收益率高达40%。

好吧，这个成绩可以秒了老巴了，这可是20年的成绩，当然这个成绩跟开始的时候资本规模小有关，但是也很逆天了。

言归正传，全书一共9章。

前面1-6章就说了一件事：成功投资的秘密在于估算某些东西的价值，然后付更少的钱买下它。但是估值这件事是很难的，普通人做不好，甚至很多基金经理都做不好。

好嘛，进度条过半，你就告诉我这个？您是来实例证明什么叫做“说起来无比正确，做起来屁用没有”吗？

然后，估计作者觉得自己这么做会挨打，终于进入正题。递进的说了这些事

1、 指数投资是很靠谱的，因为市面上的主动型基金有8成买的股票跟指数差不多，因为主动型基金的业绩比较基准就是指数，而与众不同有短期跑输的压力。

2、 指数投资有一个bug，就是指数基金的建立是根据股票市值权重来的，容易涨过头和跌过头。这个有点难懂，举个例子，比如工行2元的时候，占整个市场的比重是10%，然后她涨到了4元，占整体市值的比例就变成了20%——就是说越涨占比越大。指数基金会跟着这个权重加仓，卖出跌的股票买入更多的。但是，这个时候通常是工行阶段性高点，正确的做法是卖出工行，买入海康（可怜的货），动态平衡。

3、 然后他推荐一个策略叫做等权策略，就是说不管你盘子有多大，我每只都买一样多的市值，比如我买10只，每只就是10%，涨多了就卖出买入跌了的。这个等权策略比市值加权策略长期跑赢1.5%-2%

4、 等权的问题在于市值的变化太大，搞不好就要变成每天调，交易费就上去了。所以他有搞了一个基本面加权。策略很简单，就是锚定基本面要素（现金流、销售收入、股息、净资产）中的一个，通过以上跟全市场这个基本面要素的比重确定购买的比例。这样就避免了常常换仓。

好了，这个书说完了。

看到这，我的脑子bing一亮，直觉它会红，这个策略呢，基本属于一个躺赢的策略。

然后呢，我就查了下中国有没有这个策略，还真被我找到了，这个指数叫做基本面50.

你们看到这里了么？是不是太枯燥了？

要不我先下个班，你们要是有兴趣，晚上我来说说这个指数和指数的基金。

好了，继续。

基本面50这个指数是个舶来品。最开始是由锐联资产管理有限公司这个（Research Affiliates）合作开发的内地首只基本面指数。

根据已公布的编制方案，该指数挑选以4个基本面指标（营业收入、现金流、净资产、分红）来衡量的经济规模最大的50家A股上市公司作为样本，每年定期调整样本一次，且在定期调整时，赋予样本个股与其经济规模相适应的权重，而不是采用市值权重，避免了传统市值指数中过多配置高估股票造成的指数失真的问题。

是不是跟我们之前说的基本面权重很像？因为根本就是一家公司做的。

然后说说配套的基金，有两只，都是嘉实的，一只成立于2009年的lof，一只成立于今年的etf。那只lof的晨星评级是五年五星，完爆很多主动基，所以策略还是很有效的。值得提出的是。如果你们觉得这个策略有效，建议买新发的这只etf，因为管理费只有lof的一半，长期看来会省很多。