市净率是指普通股每股市价与每股净资产的比率。反映普通股股东愿意为每1元净资产支付的价格，说明市场对公司净资产质量的评价。破净股即市净率低于1的股票。

破净股是不是都值得投资？

首先市净率低不代表一定有投资价值，根据企业价值评估中的市净率模型，市净率=（股利支付率*净资产收益率）/（股权成本-增长率），影响净利率的一个很重要的因素就是净资产收益率，也就是我们平时所说的ROE，破净的股票很可能是因为ROE很低，企业本身的盈利能力比较低，所以只配享有很低的市盈率。

另外市净率中的净资产是指财务报表中的净资产，账面资产受公司选用会计政策的影响较大，有些公司可能采用较为激进的会计政策会导致账面净资产高估，有些公司可能采用较为谨慎的会计政策会导致账面净资产低估。目前国内采用的会计核算方法大部分资产采用历史成本计量，账面资产不一定体现公司实际的资产价值，例如某些公司的老厂区可能位于城市中心，土地买入时间较早，财务根据买入时候的价格核算土地价值，与实际的市场价值存在较大的出入；一些处于技术高速发展行业的重资产公司，买入的机器设备也是按照买入的时候的价值进行核算，原来估计的使用年限可能是10年，但使用3年后发现技术革新导致原来的资产基本没有什么价值。所以账面的净资产不一定能真是的反映公司的实际价值。

另外对于一些新兴的服务型公司或者高科技公司，公司资产较少，主要的价值是人力资源，对于高科技公司来说一支优秀的研发团队才是核心价值，但这部分人员的工资都进了当期的成本费用，不会在账面上体现为资产。对于这类公司企业的价值和净资产的关系不大。

对于我们投资者来说，重要的是投资企业未来创造价值的能力，破净不是衡量企业是否具有投资价值的唯一标准，应结合其他指标进行分析，包括企业所处的行业发展前景，企业在行业中的竞争力，甚至包括企业核心管理团队的水平等。