之前写了几个提高基金定投收益的方法。其实都是无关大局的小事，如果要真的大幅提高定投收益，少不了多承受压力和风险。

提高基金定投收益（方法一）：月定投、周定投与日定投

提高基金定投收益（方法二）：扣款的黄道吉日 

提高基金定投收益（方法三）：现金分红，还是红利再投资 

一、不定额定投。

所以本质上，真正能影响收益的定投加强版是不定额定投，今天就讲一讲定额定投和不定额定投的区别和适用范围。

上周有朋友测算了开市以来上证和深证两个市场的年复合增长率（没测创业板），7%-10%左右。

也就是三十年来，如果定投整个市场，取得的年化收益是这些。看起来不算低，但比较一下近三十年中国经济的发展，曾经有过的暴富机会，恐怕只算是跟上通胀的水平。

考虑到这是中国股市躁动不安的青春期，未来随着市场成熟，规模扩大，经济增长的新常态，复合增长率还会再降低一些。

我们定投宽指基金，即使承受长期磨底的折磨，最终取得的收益也是凡人水平。确实，不经历渡劫怎么可能修仙成功呢？

如果不甘心平凡怎么办？

定投策略的进阶方法就是越跌越买，采用不定额定投的方式，在市场低点增加持有筹码，拉低整

体持仓成本，最终取得更高收益。

这和股神巴菲特所说的——别人疯狂时我恐惧，别人恐惧时我疯狂，其实是一个道理。

二、不定额定投效果怎么样？

以指数基金的广发沪深300ETF为例，从2012年12月开始定投，到2017年12月结束，5年的定投期限内每月定期定额扣款1000元。

采用定额定投，到2017年末总共获得的收益是21.96%，平均年化收益率为4.39%。因为没有在牛市高点及时赎回，所以这期间进行的定额定投收益并不理想。

如果选择定期不定额定投，以250日均线为参照，选择10%的级差，当指数收盘点位与250日均线相差5%以上时，就增加或者减少10%的定投额，这样到投资期末共获得42.07%的收益，平均年化收益率为8.41%。大大提高了投资效率。

如果我们把级差提高到20%，也就是指数收盘点位与250日均线每相差5%以上时，就增加或减少20%的定投额，这样将获得44.45%的收益，平均年化收益率8.89%。

不定额定投提高了一倍的投资收益。

三、不定额定投的设计原理。

不定额定投就是要在市场低点的时候增加投资，所以需要确定参考标准。

不能说现在我的定投持仓赔钱了，就增加投资拉低成本，因为你不知道现在的市场处于历史什么水平，如果是偏高的位置，就不适合提高定投额。

一个参考标准是均线，250日均线是主流参考标准，回测数据最适用。

还有就是市场平均市盈率，看当前平均市盈率处于历史的几分位。

当然，如果简单点也可以直接看点位，这个不是很精确。

确定市场位置的标准后，在这个基础上进行定投金额的增减。

资金每次增减的幅度没有一定之规。从前面的例子可以看出，投资额度变化幅度越高，取得的收益也越高，

这不难理解，当市场点位低时多增加了投资额，当市场点位高时多减少了投资额，平均的投资成本就会更低，收益自然也更高。

但投资额的变化幅度不是越大越好。因为它受到总金额的限制，我们必须保证在市场探底过程中有能力继续加“弹药”，否则市场还没到底，钱已经投完了，就失去定投的意义。

不定额定投的缺点是对投资金额要求高，不太容易做出恰好合适的不定额定投规划。

四、资金规划。

市场走完一个熊牛轮回需要5-7年时间，定投资金应该是这个期限内不会动用的钱。

因此我认为，用于基金定投的资金应该占家庭结余资金的1/4左右比较合适的，一方面可以保证是短期不会用到的钱，另一方面遇到市场下跌也有加仓的余地。

下面比较一下定额定投与不定额定投对资金量需求的差异。

以2010年1月到2014年1月的4年期间为一个定投周期，定额定投每月1日投资1000元，总共投资48期，本金投入为4.8万元。

如果采用不定额定投，以180日年线为比较标准，每次指数点位触线后金额调整幅度为30%，经过48期定投，最后投入本金6.18万元。

如果按照市场点位设计一个大胆的计划（之前朋友的实践）。

在2010年到2015年的定投周期中，起始投资金额是每周200元，每当上证指数下降200点，就把当前的投资额度翻倍。

当上证指数从3000点下降到2400点之后，又增加了投资金额的变化密度，指数每下降100点，就把投资额翻倍。

这样大力加仓的操作，让我这个朋友在上一轮股市周期中获得了平均年化17%的高收益，但这样投资需要的资金量是定额定投的5倍。