2019年9月底，最后一只保本基金转型了。

    往后余生 ，投基再无保本。

    虽然我没买过保本基金，但我了解过，关注过——因为嫌弃它赚（亏）钱不够快，所以没买过。

    不过，保本基金的前世今生是非常有趣的，值得一说。

    2003年5月份，南方避险基金发行。

    虽然这只基金的名称中没有出现“保本”两个字，但基金明确规定：如果三年到期出现亏损，投资者可以要求基金管理人或担保人补齐亏损。所以这就算是第一只保本基金了。

    因为南方避免是第一只明确保本的基金，吸引了保守投资者的积极认购，让南方避险成为了中国基金史上第一只提前结束募集的基金，规模超过50亿元。

    南方避险的成功，让银华基金动心了。

    2003年下半年，银华基金董事长彭越和总经理王立新一直在忙一件事：成立一只名字里有“保本”两个字的基金。

    2004年初，$银华保本增值基金获批。这只基金不仅名字里有保本，在上报过程中，还明确了保本基金的担保机构的资质问题——为后来保本基金的发行铺平了道路。

    2004年2月16日，银行保本增值基金正式发行，10个交易日募集了60.7亿元。

    2006年，华安基金发行了国内第一只QDII基金华安国际配置。跟现在的QDII不同的是，这是一只承诺保本的基金，不过是承诺以美元保本。

   这是一只悲催的基金，这只基金持有雷曼兄弟的保本票据——大家都知道，雷曼兄弟在2008年申请破产了，所以华安国际配置就踏上了漫长的维权道路。

   直到2011年，华安国际配置终于拿回了雷曼兄弟的债务，基金公司选择将基金清盘——谁也不愿意留着一个条款比较难搞（保本），名声还特别不好的基金。华安基金向投资者弥补了亏损，但投资者依然亏了，因为那几年，美元先相对人民币贬值了。

    2017年，证监会发布《关于避险策略基金的指导意见》。这是一份关于保本基金的指导意见，却不用“保本”这两个字，因为要“打破刚性兑付”——打破刚性兑付是近几年极其重要的指导意见，总结起来就四个字“不准保本”，不管是银行存款、投资理财、债券或基金，都必须不保本。

    2018年开始，打破刚性兑付继续推行，保本基金陆陆续续清盘或转型。

    2019年9月30日，最后一只保本基金汇添富保鑫保本公告，基金已经到期，持有人在接下来5个交易日选择是赎回还是接受转型。

    其实，即使证监会不出手，保本基金也难以维系的，因为保本基金出现了一些大问题。

    保本基金的保本责任由担保机构承担，但是，担保机构收了多少钱才会愿意背这个锅呢？担保机构所承担的风险，是否有对应的收益呢？

    业内人士表示，表面上是担保机构承担责任，但有些基金公司会合担保机构另外签协议，基金公司进行“反担保”，如果真的出现问题，最终基金公司自己负责。如果不这样做，估计没有多少担保机构敢接这单生意，或者他们会开出很高的保费，为了基金的顺利发行，基金公司不得不“反担保”。

    这个问题，随着保本基金的消逝，而消逝了。