我们常说的股票的估值是指股票的市盈率，也就是公司总市值除以净利润，或者说是股价除以每股收益，市盈率又包括静态市盈率、动态市盈率、滚动市盈率等，主要是计算时使用的净利润不同。

大盘估值可以理解为整个市场所有股票的市盈率加权平均值或者算数平均值，一般来说加权平均值更有意义。

判断大盘估值是否偏低可以通过横向、纵向两方面进行比较:

1. 横向比较，也就是将我国大盘估值和其他国家和地区的估值水平相比。例如我们常说的ah股溢价，就是由于a股市场和港股市场对于上市公司估值不同造成的。现在全球市场联动较之前更加，资金也在全球流动，美股估值位于历史高位，很多全球配置资金都看好a股的估值提升空间，尤其是以上证50为代表的大盘股，相比美股市场一直估值偏低。

2. 纵向比较，也就是历史时间线上的比较，由于上市公司的净利润和市值不是同步变动，所以估值也在不断变化。从历史估值可以看出现在市场整体估值是偏低还是偏高，目前我国a股市场公司整体利润不断上涨，在大盘点位不变的情况下，估值会不断下降，更加具有投资价值。在牛市顶点和熊市末端，大盘估值会出现明显的高估或低估。

总体来说，大盘估值可以作为我们投资的一个参考指标，估值越低越具有投资价值，过高时就应该卖出，但是并不是影响大盘涨跌的唯一因素，所以即使大盘估值已经偏低依然可能因为市场情绪等因素影响继续大幅下跌。