债券型基金，就是集合起来的资金的80%以上投资债券。与风险较高的股票型、混合型基金相比，债券基金风险相对较低、收益波动相对平稳，因为它80%都投资于债券，债券的安全性和股票相比那是比较高的。但任何投资都是有风险的，债券型基金也会出现亏损，那什么情况下会出现亏损呢？

1. 债券回购原因

在债券投资期间，有很多债券基金为了实现超额回报，都会对债券进行正回购操作，所谓的正回购就是把手上持有的可进行回购交易的债券品种在债券回购交易市场进行质押，当回购交易达成交易的时候就已经约定了回购的时间和利率，在正回购交易成功后从而额外得到资金(把钱借给人的俗称逆回购)，把这些借来得到的资金再投资于债券或股票(很多时候债券基金的基金合同上约定最多可以投资20%的股权类投资)上面，这从而产生了一定的交易杠杆，使用时限到期后必须还本付息，一般债券基金的做法很多时候是通过债券正回购的方法，用借新债还旧债的方式维持一定的交易杠杆，根据上海证券交易所的规定，正回购操作最多可以放大至五倍来操作，但一般的债券基金最多也就是放大三倍来操作，这种交易杠杆所面临的价格波动风险很大的，当债券价格上升的时候可以使基金份额持有者额外获得超额收益，但债券价格下跌的时候，也会有超额的损失，总的来说是一把双刃剑。

2. 有些债券基金将部分资金押注可转换债券

基金管理人会将部分资金投入可转换债券方向。由于低迷的股票市场，会使可转换债券的价格下跌，导致基金出现亏损的情况。债券型基金是依据债券的价格来买卖，债券一般都是固定票面利率，利率的变动会使债券的价格与其成负相关。利率下行，债券价格上涨，利率现状比较低，债券价格上涨的潜力也低，从而加大了债券基金亏损的可能。反之利率上涨，债市短期内发生较大幅度下跌时净值出现下跌，然后出现亏损。

3. 公司本身信用风险的加大

基金公司在进行债券投资时，会选择较为稳定的债券基金，但是有的基金公司本身的信用风险或财务风险较大，所以其经理人的投资债券基金的风险也随之加大，当公司出现资不抵债，并购重组，破产等可能时，债券基金的风险便大大加强。

4. 股市大跌或投资的股票出现黑天鹅事件

部分偏债型债券基金有一定比例的股票投资（一般不超过20%），如果遇到股市大跌或者投资的股票品种出现巨大利空发生暴跌,就有可能会出亏损的情况。