打开她理财APP，首页就能看到全新的「可转债打新」专区，有可转债科普、操作流程、打新/上市时间表、申购建议、交流讨论等内容，欢迎打开后订阅提醒，一起赚点儿小确收益！

备注：信息、数据、图片来自通光线缆公告，申购需开通创业板权限

转债名称：通光转债 

申购代码：370265

申购时间：11月4日（周一）

转股价值：97.49（10月31日收盘价）

小她评估：建议申购★★★★

我们来看两个重要的指标：

转股价值＝正股股价／初始转股价＊100，转股价值越高越值得参与。

通光线缆10月31日收盘价为7.78，通光转债初始转股价为7.98，转股价值97.49，略低于100元面值。

纯债价值是将可转债持有到期后可以获得的全部收益的贴现值（折合到今天值多少钱），纯债价值同样是越高越好。

通光转债的纯债价值为70.21，纯债价值较低。（采用同期限A＋级银行间固定利率企业债收益率曲线计算）

公司业务

公司主要从事输电线路用电力特种光缆和导线、铝合金电缆、通信用光纤光缆、航空航天用耐高温电缆、通信用高频电缆及柔性电缆等的研发、生产和销售。同时为客户提供全面完整的解决方案，并提供相关的附件、配件、技术咨询及个性化的售后服务。公司产品主要运用于电力行业、民用通信行业及军工行业。 

公司主营业务收入构成如下：

公司主营业务包括光纤光缆、输电线缆以及装备线缆三大类。公司主要产品如下表所示: 

总体上，我国电线电缆制造行业面临着规模大而不强、产业集中度低、盈利能力较弱等问题。2017 年，中国电缆电线行业中规模以上（主营业务收入在2，000万元及以上）企业数量达 3，734 家，但行业前十名企业的市场占有率总和不到10%。 

公司在国内行业内属于中上游地位，截至2019年6月30日，公司拥有166项专利，其中含18项发明专利，技术处于国内领先水平，已形成完整的自主知识产权体系，是中国光纤光缆最具竞争力十强企业、中国通信光电缆行业核心企业、中国线缆行业百强企业。公司业务主要涉及光纤光缆、输电线缆和装备线缆，是国家电网、南方电网、中国移动、中国电信、中国联通、中航集团、航天科技集团、航天科工集团和中国电子科技集团的各主机单位和科研院所等单位的主要合格供应商。 

公司主营业务分产品毛利率如下：

公司营业收入近年稳步增长，净利润受原材料价格影响，2017、2018年出现明显下滑：

图片来自：wind，单位：万元

本次通光线缆发行可转债资金用途如下：

市场情况

正股方面，公司股价在今年下半年走势较弱，2017、2018年受原材料价格上涨影响，毛利率有所下滑，导致公司净利润有所下滑，从目前信息看，公司2019年产品毛利率已经出现回升，三季报显示营业收入同比下降11%，但净利润同比提高了11.2%，净利率也有所回升。

目前大盘表现良好，围绕3000点反复震荡。

小她评估★★★★

从通光转债目前的信息看，其转股价值略低于100元面值，纯债价值较低，目前整体市场氛围良好，转债溢价率也不错。

公司净利润在2017、2018年经历了两年低潮，今年已经出现了改善。

整体上看，小她给予通光转债评级：

建议申购，★★★★

小她可转债评级体系：

建议申购（4星-5星）：可转债综合评估好，破发风险低，预期收益较高 

谨慎申购（3星-3.5星）：可转债综合评估较好，因为市场等因素，有一定的破发风险 

存在风险（0.5星-2.5星）：可转债综合评估差，破发风险高

记住两个重要指标：

转股价值＝正股股价／初始转股价＊100，转股价值越高越值得参与

纯债价值是将可转债持有到期后可以获得的全部收益的贴现值（折合到今天值多少钱），纯债价值同样是越高越好

关于可转债打新：

可转债打新是低门槛低风险，小白也能轻松参与的一种投资方式。只需要一个股票账户，0元就可以参与，中签后才缴款，最低只需1000元。以佛系心态参与，常有小惊喜。

相关阅读：

股票开户指南丨别去营业厅排队了，手机分分钟搞定