“Smart Beta基金”，听起来比较高大上，那到底是什么意思呢？

要理解Smart Beta，首先要理解一些基本概念，比如Beta和alpha。

alpha是希腊字母表的第一个字母，应用在投资领域，就是alpha策略和收益。alpha策略期望通过积极的投资管理获得超越基准指数的收益率，即高于经β（Beta）调整后的预期收益率的超额收益率。通俗的说，跑赢大盘的就是Alpha收益。

Beta应用在投资领域，就是一种风险指数，用来衡量个别股票或股票基金相对于整个股市的价格波动情况，即虽然行情好的时候大家一起涨，行情坏的时候大家一起跌，但是各个股票随着市场涨跌的幅度是不一样的，也就是说收益跟着大盘起伏波动。

如果贝塔等于1，就意味着这个资产和市场波动保持一致。贝塔大于1，就意味着这个资产涨跌的幅度比市场要大。反之，如果贝塔小于1，就意味着这个资产的涨跌幅度会比市场小。

Beta收益可以看作是一种相对被动的投资收益，也就是承担市场风险所带来的收益。基金经理在大部分情况下都会顺势而为，随着大盘一起起起伏伏，我们日常听到的各种被动型基金（指数基金）就是这种。而那些主动型基金，挣的是阿尔法收益，也就是基金经理的管理能力、选股、择时所带来的收益。

那么现在搞出来一个Smart Beta策略或者Smart Beta基金又是什么意思呢？

Smart是聪明敏捷的意思，这个和Beta连在一起，叫做“聪明的贝塔”策略，看起来英文高大上，其实就是基金管理者希望折中一下主动型基金和被动型基金之间的鸿沟。也就是说在被动指数中添加入一些能获得长期超额收益的因子（比如价值因子、成长性因子等），由此形成新的指数。使得投入的成本比主动基金少，但是获得的收益可能比被动基金多一些。

以下是一些Beta策略

从海内外市场表现来看，在众多的因子中，红利因子最为经典，不仅具有高股息率的特征，且大概率能够取得较高收益。比如华宝标普中国A股红利机会指数基金(501029)，一看就知道是强调通过在红利因子上做文章。

还有华宝标普沪港深中国增强价值指数证券投资基金(501310)，一看就知道是通过对价值因子对指数进行优化，去获取超额的收益。

华宝标普中国A股质量价值(501069)顾名思义，就是同时运用了质量和价值因子。具体来看就是通过质量指标和价值指标进行两层筛选，选出A股市场中高质量低估值的100只股票组成成分股。质量指标由公司的股本回报率、资产负债表应记率、金融杠杆率构成，价值指标打分由市盈率、市净率、市销率构成。

上述的Smart Beta策略很明晰，作为投资者，喜欢红利的就选红利机会指数基金，喜欢质量的增强价值指数基金，喜欢多来几重筛选优中选优的，就选择质量价值基金。