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备注：信息、数据、图片来自福斯特公告

转债名称：福特转债 

申购代码：754806

申购时间：11月18日（周一）

转股价值：96.98（11月14日收盘价）

小她评估：建议申购★★★★

我们来看两个重要的指标：

转股价值＝正股股价／初始转股价＊100，转股价值越高越值得参与。

福斯特11月14日收盘价为39.80，福特转债初始转股价为41.04，转股价值96.98，略低于100元面值。

纯债价值是将可转债持有到期后可以获得的全部收益的贴现值（折合到今天值多少钱），纯债价值同样是越高越好。

福特转债的纯债价值为85.93，纯债价值尚可。（采用同期限AA级银行间固定利率企业债收益率曲线计算）

公司业务

公司主要致力于薄膜形态功能高分子材料的研发、生产和销售，主营业务稳定。 

公司是全球光伏胶膜行业的龙头企业，2017年全球市场占有率约45%；2018年，公司光伏胶膜出货量进一步增加，达5.81亿平方米。报告期内，公司光伏胶膜产品系列不断丰富，现已涵盖适用于多晶硅电池、单晶硅电池、薄膜电池、 双玻组件、双面电池等不同技术路线的多样化需求，可有效防范下游组件技术变化对产品销售带来的影响。作为涂覆型光伏背板的代表企业之一，公司光伏背板业务亦连年稳定增长。 

近年来，随着公司基于关键共性技术平台，拓展新材料产品体系的战略实施,，感光干膜、铝塑复合膜、FCCL等新材料产品，已陆续完成产业化开发和种子客户的导入。其中，电子材料感光干膜系PCB产业最核心的工艺材料，系公司首要重点推出的新材料产品。 

光伏产业链如下：

公司的主要产品为光伏封装材料光伏胶膜和光伏背板。光伏胶膜和光伏背板的产品特征及用途如下:

公司主营业务毛利率如下，2017年受产品单价下滑、原材料成本上涨毛利率大幅下滑，近年基本保持稳定：

公司主营业务收入近年略有增长，净利润基本保持稳定：

图片来自：wind，单位：万元

本次福斯特发行可转债资金用途如下：

市场情况

正股方面，公司今年股价屡创新高，近期略有回调，短期5日线、10日线附近有望形成支撑。

小她评估★★★★

从福特转债目前的信息看，其转股价值略低于100元面值，纯债价值尚可，目前整体市场转债溢价率不错。

公司是全球光伏胶膜行业的龙头企业，主营业务发展稳定。

整体上看，小她给予福特转债评级：

建议申购，★★★★

小她可转债评级体系：

建议申购（4星-5星）：可转债综合评估好，破发风险低，预期收益较高 

谨慎申购（3星-3.5星）：可转债综合评估较好，因为市场等因素，有一定的破发风险 

存在风险（0.5星-2.5星）：可转债综合评估差，破发风险高

记住两个重要指标：

转股价值＝正股股价／初始转股价＊100，转股价值越高越值得参与

纯债价值是将可转债持有到期后可以获得的全部收益的贴现值（折合到今天值多少钱），纯债价值同样是越高越好

关于可转债打新：

可转债打新是低门槛低风险，小白也能轻松参与的一种投资方式。只需要一个股票账户，0元就可以参与，中签后才缴款，最低只需1000元。以佛系心态参与，常有小惊喜。

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