可转债是债券的一种，可以转换为债券发行公司的股票，通常具有较低的票面利率。本质上讲，可转债是在发行公司债券的基础上，附加了一份期权，允许购买人在规定的时间范围内将其购买的债券转换成指定公司的股票。

一级市场（Primary Market/ New Issue Market）是筹集资金的公司或政府机构将其新发行的股票和债券等证券销售给最初购买者的金融市场。
二级市场（securitysecondarymarket）即证券交易市场也称证券流通市场、次级市场，是指对已经发行的证券进行买卖，转让和流通的市场。在二级市场上销售证券的收入属于出售证券的投资者，而不属于发行该证券的公司。

一级市场主要是发行者和承销商的交易；二级市场主要是投资者之间的交易。

对于可转债来说，一级市场指新债发行与认购市场,包括新债网下配售及网上发行新债，发行市场是一个抽象市场，其买卖活动并非局限在一个固定的场所。发行是一次性的行为，其价格由发行公司决定，并经过有关部门核准。投资人以同一价格100元面值购买可转债。

二级市场是可转债的交易场所，二级市场是可转债的流通市场，是发行的可转债进行买卖交易的场所。二级市场在于为可转债提供流动性。保持可转债的流动性，使可转债持有者随时可以卖掉手中的可转债，得以变现。也正是因为为可转债的变现提供了途径，所以二级市场同时可以为可转债定价，来向可转债持有者表明可转债的市场价格。