我们来看两个重要的指标：

转股价值＝正股股价／初始转股价＊100，转股价值越高越值得参与。

木林森12月12日收盘价为12.80，木森转债初始转股价为12.95，转股价值98.84，略低于100元面值。

纯债价值是将可转债持有到期后可以获得的全部收益的贴现值（折合到今天值多少钱），纯债价值同样是越高越好。

木森转债的纯债价值为87.85，纯债价值尚可。（采用同期限AA级银行间固定利率企业债收益率曲线计算）

公司业务

公司一直专注于 LED 封装及应用产品研发、生产与销售业务，是国内 LED 封装及应用产品的主要供应商，产品广泛应用于室内外照明、灯饰、景观照明、 家用电子产品、交通信号、平板显示及亮化工程等领域。目前公司 LED 封装及应用产品销售收入在国内排名第一，是国内最大的 LED 封装及应用厂商。 

2018 年 3 月公司收购欧司朗剥离出的从事通用照明业务的朗德万斯，其主要业务为传统照明、LED 照明、OTC 灯具及智能家居电子的生产和销售，照明产品销售遍布全球。 

公司主营业务收入占比如下：

公司主营业务毛利率如下：

报告期内，公司相继完成了对超时代和明芯光电的收购，在合并资产负债表中形成较大金额的商誉。截至 2019 年 6 月 30 日，公司合并财务报表中的商誉为 175,943.04 万元，占资产总额的比例为 5.49%。 

与行业可比上市公司的平均水平相比，公司的资产负债率高于行业平均水 平，流动比率和速动比率低于行业平均水平。 

公司在完成并购后营业收入在2018年出现大幅增长，净利润近年略有增长：

图片来自：wind，单位：万元

本次发行可转债资金用途如下：

市场情况