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备注：信息、数据、图片来自国轩高科公告

转债名称：国轩转债 

申购代码：072074

申购时间：12月17日（周二）

转股价值：97.97（12月13日收盘价）

小她评估：建议申购★★★★

公司业务

公司主营业务为动力锂电池和输配电设备的研发、生产和销售，其中动力锂电池业务占公司收入的 80%以上。 

公司主营业务收入构成如下：

公司锂电池业务主要产品为动力锂电池组。公司生产的正极材料作为关键原材料在生产锂离子单体电芯时使用，锂电池单体电芯经 PACK 成组后组装成动力锂电池组。公司动力锂电池组产品是新能源汽车的核心零部件，产品应用于纯电动商用车、乘用车、物流车和混合动力汽车等新能源汽车领域，公司已与国内主要新能源整车企业建立了长期战略合作关系。此外，公司锂电池组产品还可广泛应用于储能电站、通讯基站、风光互补、移动电源等领域。 

公司毛利率如下：

公司近年营业收入基本稳定，净利润略有下滑：

图片来自：wind，单位：万元

本次发行可转债资金用途如下：

正股方面，公司今年股价走势较弱，在12-14之间区间震荡。

新能源汽车行业整体在经历了骗补、补贴下滑等之后陷入了短期的低潮，行业进行了出清。未来政策明确，在行业出清之后，未来发展应该不错，目前行业已经有复苏。

小她评估★★★★

从国轩转债目前的信息看，其转股价值高于100元面值，纯债价值尚可，目前整体市场转债溢价率不错。

整体上看，小她给予国轩转债评级：

建议申购，★★★★

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小她可转债评级体系：

建议申购（4星-5星）：可转债综合评估好，破发风险低，预期收益较高 

谨慎申购（3星-3.5星）：可转债综合评估较好，因为市场等因素，有一定的破发风险 

存在风险（0.5星-2.5星）：可转债综合评估差，破发风险高

记住两个重要指标：

转股价值＝正股股价／初始转股价＊100，转股价值越高越值得参与

纯债价值是将可转债持有到期后可以获得的全部收益的贴现值（折合到今天值多少钱），纯债价值同样是越高越好

关于可转债打新：

可转债打新是低门槛低风险，小白也能轻松参与的一种投资方式。只需要一个股票账户，0元就可以参与，中签后才缴款，最低只需1000元。以佛系心态参与，常有小惊喜。

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