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备注：信息、数据、图片来自淮北矿业公告

转债名称：淮矿转债 

申购代码：733985

申购时间：12月23日（周一）

转股价值：102.42（12月19日收盘价）

小她评估：建议申购★★★★☆

我们来看两个重要的指标：

转股价值＝正股股价／初始转股价＊100，转股价值越高越值得参与。

淮北矿业12月19日收盘价为10.17，淮矿转债初始转股价为9.93，转股价值102.42，略高于100元面值。

纯债价值是将可转债持有到期后可以获得的全部收益的贴现值（折合到今天值多少钱），纯债价值同样是越高越好。

淮北转债的纯债价值为88.65，纯债价值尚可。（采用同期限AAA级银行间固定利率企业债收益率曲线计算）

公司业务

报告期内，公司完成了发行股份及支付现金购买淮矿股份 100%股份的重大资产重组事宜。重组前，公司主营业务为工业炸药、工业雷管的生产与销售、爆破工程服务以及矿山开采等业务；重组后，淮矿股份资产注入公司，公司主营业务变更成为煤炭采掘、洗选加工、销售，煤化工产品的生产、销售等业务。

公司主营业务收入构成如下：

公司主营业务收入毛利率如下：

公司收购淮矿股份之后营业收入和净利润明显提高，较为稳定，盈利能力明显增强：

图片来自：wind，单位：万元

本次淮北矿业发行可转债资金用途如下：

市场情况

正股方面，公司股价今年出现了一定幅度的下跌，11月底跟随大盘见底后走出反弹行情，目前动态市盈率不足6倍，可以支撑股价。

小她评估★★★★☆

从淮矿转债目前的信息看，其转股价值略高于100元面值，纯债价值尚可，目前整体市场氛围良好，转债溢价率也不错。

公司是少有的AAA级评级公司，可转债也是AAA级评级。

截至本募集说明书签署日，淮矿集团持有公司 1,629,355,295 股，占公司总股本的 75.00%，为公司控股股东；安徽省国资委直接持有淮矿集团 100.00%的股权，为上市公司的实际控制人，公司还款能力较强。

整体上看，小她给予淮矿转债评级：

建议申购，★★★★☆

小她可转债评级体系：

建议申购（4星-5星）：可转债综合评估好，破发风险低，预期收益较高 

谨慎申购（3星-3.5星）：可转债综合评估较好，因为市场等因素，有一定的破发风险 

存在风险（0.5星-2.5星）：可转债综合评估差，破发风险高

记住两个重要指标：

转股价值＝正股股价／初始转股价＊100，转股价值越高越值得参与

纯债价值是将可转债持有到期后可以获得的全部收益的贴现值（折合到今天值多少钱），纯债价值同样是越高越好

关于可转债打新：

可转债打新是低门槛低风险，小白也能轻松参与的一种投资方式。只需要一个股票账户，0元就可以参与，中签后才缴款，最低只需1000元。以佛系心态参与，常有小惊喜。

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